不能再贬了！ 专家曝日圆合理汇价　示警外资快吓跑

专家警告，日圆持续走贬恐不利日股前景。（图/路透社）

今年日圆急遽走贬，对哈日族来说是大好消息，但是在投资专家眼里可是不太妙！投资机构贝莱德警告，日圆过度贬值不利外资进场投资日股，并指出日圆合理汇价应该落在1美元兑130至135日圆之间，而当前的水平显然已经过度贬值。

「股神」巴菲特对日本股市青睐有加，也带动外资跟进加码。日经225指数今年上涨14%，傲视全球股市，但以美元计算仅上涨了3%。两者之间的差异主要归因于日圆兑美元汇率创下34年来的低点，导致以美元为基础的投资者在日本股市获得的回报大幅缩水。

以美元计算的日股涨势，显然远低于标准普尔500指数的9.5%涨幅，以及香港恒生指数基于美元的11%回报率。

贝莱德日本主动投资主管Yue Bamba直言，如果日圆继续走弱，投资日本股票就会变得更加困难，「当你与全球投资者谈论日本时，外汇肯定是每个人首先想到的」。

出口商向来是日本股市的主要推动力，而日圆贬值提高了出口商的利润。尽管如此，已有越来越多人担心日圆对日本国内消费者支出与企业进口成本带来了负担，拖累日经225指数已从历史最高点回落逾6%。

日圆贬值提高了出口商的利润，而出口商传统上一直是日本股市的推动力。尽管如此，由于担心日圆正在成为国内消费者支出和企业进口成本的负担，日经 225 指数仍较历史最高点下跌了 6% 以上。

Yue Bamba警告，随着日圆持续走软，外国投资者对日本股市的兴趣正在减弱，可能为市场带来更多的不确定性。近来日圆兑美元约在155水平左右浮动，Yue Bamba表示，如果日圆兑美元升破150，海外投资者就会放心重返市场。

Yue Bamba认为，日圆未来的表现主要取决于美国联准会（Fed）的行动，而非日本央行。如果Fed迟迟不降息，日圆兑美元可能进一步走软至170区间。可是一旦Fed降息，日圆汇价回升至130至135的水平是「完全可以想像的」。