不要看贬黄金 星展建议适度配置

黄金在新冠疫情初期被视为最佳避险工具，2020年8月曾一度攀上2060美元/盎司，今年来的价位最高只到1950 美元，近三个月都在1800美元之下盘旋，使得先前买入的投资民众一直在等待反弹，近期财管、投顾界对金价的评估都仅限于1750～1780美元区间盘整。

星展银分析，通膨数据持续超过预期并达近20年来高点，引发对通膨敏感的资产类别关注。然而，实质利率仍为负值，大宗商品和金融相关股票是对抗通膨较佳工具。

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，美国和欧洲的经济重启，推升经济成长和通膨；而在成熟市场稳健复苏的同时，包含亚洲在内的新兴经济体则受到疫苗覆盖率偏低的影响，经济复苏脚步较慢，使得新兴市场和成熟市场表现呈现分岐。

考量美欧市场企业获利回复将持续为股市提供支撑，星展也维持美国和欧洲股市表现优于亚洲股市的看法。面对中国近期采取经济封锁以及对特定行业实施监管的政策变化，星展对中国市场短期谨慎但长期仍然看好。