《金融》星展：今年「股六债四」配置资产 看好美、日股和亚洲股汇

杨政龄表示，为了抑制通膨，全球主要央行在2022年纷纷展开升息循环，但在总体经济基本面成长趋缓及地缘政治影响下，包含美国等主要经济体，在2023年均面临经济衰退压力。星展集团认为，未来各国央行将放缓升息步调，通膨在今年也可望趋缓，预计美国联准会终端利率将升至5%。

面对市场波动，星展集团建议投资人在评估自身风险后，可考虑以「股六债四」比例配置资产。股票方面，尽管企业获利普遍呈现衰退，但股市评价面已经偏低，出现布局机会。市场选择上，星展相对看好美股、日股和亚洲股市，并认为中国可望受惠于疫后重新开放带来的经济刺激；尽管欧股在2022年第四季表现强劲，但地缘政治依旧不稳定，因此对欧股评价维持谨慎。个股部分，则看好能够敏捷因应环境变化的I.D.E.A产业，即：Innovators（创新者）、颠覆者（Disruptors）、推动者（Enablers）和适应者（Adapters）题材。

至于债市因为兼顾收益与安全的特质，可在经济衰退风险上升时为投资人提供防御性保护，星展集团相对看好美国公债和存续期间介于3至5年、评级为A/BBB的投资等级信贷，并建议投资人应将另类投资纳入投资组合，而黄金仍然是重要的风险分散工具。

外汇市场方面，尽管联准会政策趋缓，但美国在经济成长和利差上仍优于其他成熟市场，预期美元将呈现高档震荡；而在中国重新开放的期待下，星展也相对看好亚洲货币。