财经观点-美印结盟 台商如何重新审视印度布局?

川普第二任期,在经贸层面上,美印双方预计会在持续博弈的过程中,各自追求最大利益。图/美联社

川普竞选期间曾表示,当选后将对中国大陆(以下称中国)进口商品提高关税税率最高到60%,其他国家则提高到10%到20%,以鼓励企业将生产线迁回美国,增加美国就业机会。

虽然美国目前向中国进口产品主要剩下科技含量不高的电子、电器产品(如电脑、手机、家电等)以及劳力密集的纺织品、家具及玩具等低替代性且无战略威胁的消费品,一般认为将关税再立即提高到60%的可能性低,且最近一次川普的发言已改为对中国的关税再提高10%,但中美对抗已成定局,美国检视自身通膨情况后逐步向中增加关税压力以进一步打击其经济非无可能。

中国以外,台商近年主要投资设厂的国家,如越南、泰国、印度、墨西哥等国也都已成为美国前十大贸易逆差国,川普向来认为谁赚美国的钱,谁就是占美国的便宜,因此对该些「占美国便宜」的国家威胁加征关税恐将在川普任期挥之不去。

若进一步分析该些国家供应链与美国是互补或替代关系、对美采购能力高低、对美投资能力高低,以及该国对美国是否具战略价值来判断被加征关税风险,印度应该是其中关税风险最低的国家,而且印度也是唯一人口数量足以取代中国的国家,只不过印度也是台商相对陌生的国家。

川普首次执政期间因应中美抗衡,确认了美印战略伙伴关系。川普第二任期,一般认为美印两国在国防与区域安全、反恐层面将紧密合作、并在AI、半导体、再生能源、生技、航太国防工业等领域深化创新伙伴关系。经贸层面上,美印双方预计会在持续博弈的过程中,各自追求最大利益。

具体来说,印度具备庞大人口及潜力市场,在美中交恶、美国无可避免淡出中国市场后,协助美商及美国产制商品开展印度市场无疑是美国长远策略。然另一方面,印度建国以来,长期坚持高关税贸易壁垒,保护本土产业也是国家政策,预料印度不会轻易让步,除非制造供应链在印度当地,导致美国客户将有很大诱因要求台商供应链前往印度制造,这一定程度解答了诸多台厂的疑问,即「印度怎么看都没有建立好制造业的基因,为何国际品牌大厂仍在强力引导供应链往印度挪动」。底层逻辑在于市场的交换,而非生产与成本的最适,所以印度虽然让不少台商水土不服,但策略上却是一个不能忽视的地方。

对于像台日韩这样已经与美国和印度有强大经济和战略联系的东北亚发达国家及其企业来说,在前述趋势下能否得利、如何得利,或在全球经济结构洗牌过程中淡出,关键在于能否运用其现有的优势(例如生产及科技优势)和关系,在美印合作中发挥积极作用。这其实不容易,相较于改革开放初期的中国大陆,及目前的东协各国,印度不乏有商业及科技实力的大型财团,且有保护主义政策传统,东北亚企业进入印度基本上不可能独立或独资「宰制印度市场」,而必须建立与本地厂商健康互利且可持续的商业关系,这对台厂在印布局才是真正严峻的考验。

面对川普2.0时代的新挑战,建议台商强化供应链韧性,评估各市场的机会与挑战,包括印度及东南亚市场、美国与墨西哥等北美市场、中国大陆市场及关税议题等,以掌握新机遇,提升国际竞争力。更多内容,请搜寻「PwC Taiwan川普2.0因应策略」网站。