蔡明彥專欄／AI 5浪潮 台股多頭新助力

AI示意图。 （联合报系资料库）

台股上周开红盘，在权王台积电（2330）领军之下交出一张好成绩。就基本面来检视，以近期台、美两地重点公司已公布的财报与前景展望来看，科技业中只有热门的AI伺服器供应链交出比较明确的成长讯号。

受到苹果iPhone在中国大陆的销售迅速降温影响，台湾主要手机供应链中，除折叠手机Hinge（轴承）供应厂商如富士达、兆利外，展望多半保守。

目前唯一期待的是2月26日在西班牙巴塞隆纳开展的MWC展，看中国大陆手机品牌厂在与Nokia解决侵权问题之后，能否提振西欧的销售成绩，为非苹手机阵营上半年新机开卖带来一波热潮。

至于众所瞩目的AI PC（人工智慧个人电脑）题材，由于适合在用户端运作的PC，其CPU规格恐怕需要等到下半年Intel的Lunar Lake或是联发科与高通同等级的晶片上市后，其具备的算力才足以达到微软定义的要求。因此，近期多数PC大厂对去年底开卖的首波AI PC多持保守看法。由于手机与PC销售展望仍偏保守，因此，科技业上半年业绩整体成长动能恐因此大打折扣。

展望后市，有几点值得投资人关注。首先，去年带领美股多头的七大巨头当中，特斯拉受到中国大陆电动车业者强力价格竞争，获利前景已被下修；其次，iPhone销售量在中国大陆市场快速下滑，也触动美股分析师罕见地下调苹果评等，连股神巴菲特都加入逢高减码的行列。

因此，近期美国已有分析师喊出将辉达、微软、超微、博通以及台积电这五档公司列为所谓的「AI 5」，作为取代七巨头多头总司令的声浪。就美国分析师点名的这五家公司2024年预估本益比来看，台积电算是相对平价的。「AI 5」浪潮若被塑造成功，将可为台股多头添加火力。

以上周盘面来看，股价创波段新高的族群主要包括AI晶片、AI伺服器电路板、系统组装厂、伺服器所需的PCB、以及该类PCB所需用到的高频铜箔基板、散热元件等类股，资金偏好的趋势很明显。

至于非电族群部分，重电类股是基本面与股价走势都维持多头架构的唯一传产族群；金融类股方面，则可留意寿险类金控投资部位在1月有逢高获利了结操作的迹象，带动1月获利的高成长。

此一讯息对市场影响是忧、喜参半。喜的是，台股第二大权重的金融类股获利恢复成长，有利科技股走势震荡时类股之轮动，维系人气不坠；但值得担忧的是，看来金控寿险业对后市看法恐已转趋谨慎。

最后，每年农历年过后，上市柜公司将陆续发布年报，董事会也将接着确定股东会召开日期，从而启动每年固定上演的股东会前回补轧空戏码。

在台股创历史新高之际，可留意两大方向，一是盘面高券资比个股的走势，也是短多应留意的方向；另一是上市柜公司董事会也会同步宣布股利发放方向，具备高殖利率条件的公司，将有机会获得高股息ETF资金进驻，是投资人可以留意的另一个方向。

（作者是群益投顾董事长）