林永祥专栏－台股多头占上风 首季登高可期

不过，近期Fed官员在谈话中，试图压抑市场对于降息乐观预期，但就经济数据而言，美国第三季的国内生产毛额（GDP）季增年率终值由5.2％下修至4.9％；Fed偏好的通膨指标-核心个人消费支出（PCE）物价指数，持续走缓，显示物价的压力正持续减轻，更强化了明年3月开始降息的预期。种种迹象均增添美国经济软着陆的可能，使得美股仍延续多头涨势。

台股方面，虽然今年以来上涨了26％，但相较于美股屡创新高的态势，台股相对并未算同等强劲，而从法人近期进出的筹码来看，自营商资金有持续卖超的迹象出现，短线上，也应注意其他法人机构是否也会有获利了结的可能。

进一步观察台湾经济数据，在10月出口基期相对偏高的影响下，出口年增率翻黑，因此10月景气对策信号，灯号再度转为蓝灯；股价指数则相反，因为低基期效应转为亮起红灯。就业人数、零售及餐饮业营业额持续保持成长，显示国内劳动力和内需市场相对稳定。根据国发会预估，考量到后续11月及12月出口将重回正成长，预料11月景气灯号有望再转向黄蓝灯。

就技术面来看，台股所有中长期均线上扬，为标准多头格局，如在价量配合得宜的态势，持续维持3,000亿以上的量，台股有机会走扬至年底甚至农历春节封关前，唯一要留意的是因即将步入2022年的17,500点至18,000点的密集套牢区，加上外资年底休假、交易意愿低，在没有外资拉擡权值股的情况下，要一下攻破18,000点的机率较低，可能会来回震荡、逐步垫高指数；然而只要大盘维持强势整理格局，中小型股就有机会表现。

论基本面而言，明年PC、手机、一般型伺服器、半导体等产业，将迎来复苏已经是市场共识，在年底的做梦行情中，是否能实质带来获利，也要明年4月至5月才能验证，因此只要明年相对今年成长的族群，就会得到资金青睐。预期半导体库存在修正一年后，2024年可望向上，将是首选族群，而一般型伺服器在Intel、AMD新平台量产后，亦有不错成长性。

展望新的一年，预料在选举行情助攻，加上预期不少公司将会发表对于PC、AI伺服器等产业荣景，股市将转趋热络，也在景气逐渐好转的趋势，AI应用商机更为明朗，有机会带动国内半导体先进制程，以及沉寂已久的消费性电子拉货需求，可留意相关具备展望前景概念股的股价表现。此外，随着美国利率政策进入降息，搭配美国经济如果顺利软着陆，股市更有机会延续多头涨势，投资人宜密切关注美国关键经济数据。