林永祥专栏－市场多空参半 善用ETF布局更全面

国际情势方面，11月FOMC会议如预期暂不升息，将基准利率维持在5.25％～5.5％间，也是本轮升息循环首次连续两次未升息，不过仍保留未来升息的可能性。美国联准会主席鲍尔表示，目前不考虑降息，还是将焦点目标持续放在使通膨降至2％，同时提及美债殖利率攀升会对经济和通膨造成压力。虽然就业成长依旧强劲但通膨仍高，表示通膨降至2％还有很长的路要走。

经济数据方面，10月27日美国密西根大学公布10月最终调查报告，消费者对一年通膨预期飙升至今年5月以来新高，显示在国际地缘政治不确定性之际，使经济更显得令人担忧。

另外，美国第三季GDP从2.1％加速到4.9％，优于市场预期的4.5％，且9月耐久财订单月增率从-0.1％提升到4.7％，显示美国经济仍具备强大韧性。惟第三季核心PCE平减指数季增年率从3.7％降温到2.4％，低于市场预期，加上库存增加，暗示第四季GDP将减速，成为Fed没有急迫升息的理由。

总观来看，今年最火红的AI产业，AI发展属于长线的趋势，然短线需求量在前阵子过于乐观后，回档修正，且美国持续管控对中国AI输出，连中低阶AI都受限制。因此在AI的选择上势必要汰弱留强，先前因AI题材而评价大幅调升的EMS厂，筹码较乱、杂音较多，故股价表现最为弱势，而PCB、Switch、散热相关的市场共识较高，待股价跌深可逢低布局。

近期盘势震荡，可以利用ETF布局投资市场，相对能够分散单一个股风险，掌握第四季股市反弹机会。此外，近期投资人关注的月配息ETF也不失为一个好标的，高股息ETF具备固定现金流的优势，但若过度集中投资同一档ETF，容易受限于ETF追踪之指数的选股逻辑，建议可以利用不同配息月份及选股逻辑的ETF搭配组合，既满足月月领息的目的外，也能够分散不同产业及标的ETF，避开成分股重复的问题，让投资组合布局更全面，效益也更大化。

举例来说，投资人如果搭配组合永丰投信旗下两档双月配ETF，分别在偶数月、奇数月除息，第一能达到月月配的需求，且00930成份股是以成长潜力较高的电子族群为主，00907则是集中在营运相对稳健的金融及传统产业，因此两档ETF形成的投资组合，不仅拥有电子股的成长潜力，亦有股性相对稳定的传金类股来降低整体波动，投资人也能够依照个人风险偏好，从中适度调配两者的投资比例。