林永祥专栏－美通膨增速放缓 股市再创新高

美国联准会（Fed）主席鲍尔日前谈话指出，美国整体经济表现良好，虽然今年通膨虽然进展不如预期般顺利，联准会可能需要更长的时间才能使通膨回到2％的目标，但再次重申不会重启升息，消除市场对美国利率政策可能重返升息的疑虑。

观察经济数据，美国最新公布的4月生产者物价指数（PPI）年增率为2.2％创12个月新高，剔除波动较大的食品和能源的核心PPI年增率为5.4％，两者均符合市场预期；美国4月消费者物价指数（CPI），年增率为3.4％，符合市场预期。而扣除波动较大的食品与能源价格的核心消费者物价指数年增率为3.6％，高于市场预期，同时是2021年4月以来最低。在通膨出现降温的迹象，支持联准会降息的可能，引领股市再度大涨。

债市方面，通膨数据好转，让市场对于美国降息再度充满期待，美国10年期公债殖利率回落至约4.3％。此外，鲍尔明确表明不太可能考虑升息的言论，也消弭市场疑虑，因此仍可持续透过美国长天期公债ETF，参与降息利多机会。

台股方面，这波涨势在AI科技题材、营运获利强劲的航运、首季获利优异的金融类股轮番起涨之下，不仅激励加权指数再创下历史新高，且量价俱扬。不过，在大盘创高的同时，反观柜买指数在未突破前高之下，受限于上方前高压力，表现相对弱势，在柜买指数站稳均线前，中小型股表现可能相对震荡。

景气方面，国发会公布的3月景气对策信号综合判断分数站上30分，连续3个月灯号持续亮起代表景气稳定的绿灯，亦是2022年4月以来的最高。进一步观察景气灯号9项构成项目当中，货币总计数M1B由蓝灯转呈黄蓝灯，批发、零售及餐饮业营业额、机械及电机设备进口值均由黄蓝灯转呈绿灯，进一步好转；而受惠于AI人工智慧带起的新兴应用科技，激励海关出口续呈红灯，国内景气正趋向好转。

展望后市，台股指数再度写下历史新高，在均线不被跌破的情况下，以多头氛围看待。市场方面，除了上周刚结束的Google开发者大会外，接下来还有微软开发者大会、台北国际电脑展（COMPUTEX）等科技盛会，可密切关注相关新兴应用是否再度惊艳市场，短期消息有可能再度刺激AI科技相关题材，再度走升。惟须注意的是，短线上虽然没有太多利空消息，但是指数创高，也就是积累不少获利了结压力，应密切注意市场资金动向，宜谨慎操作。