《产业》原油短期拚回光返照 长期需求向下确立

国际油价在历经一波对后疫时代的需求乐观预估下，第三季引发一阶段上涨行情，9月底甚至一度上涨超越80美元大关，但随者美国与其他各国联合释放战略原油库存约7000万桶，且出现传播威力更大的Omicron新型变种病毒，多国宣布先行关闭国境，部分欧洲国家开始进行封锁管制对抗疫情，市场担忧之后将有更大规模封城，也导致11月下旬布兰特油价大幅下跌。

台塑化认为，OPEC的联合技术委员会预期，1月全球原油供需受新型变种病毒影响将转为过剩200万桶/日，3月过剩扩大至340万桶/日，OPEC于12月初的会议上仍决定1月产量保持增产40万桶/日，超乎市场预期，不过，OPEC也另外表示若市场变化剧烈，产量政策可立即调整，但考量目前新型变种病毒威力及疫苗效力消息仍未知，OPEC保持原油增产量，预期12月油价将保持弱势。

专家指出，原油市场结构性变化来自全球减碳需求，9月底以来油价大涨之后近期拉回，主要驱动因素来自碳中和、新冠疫情反复/变种病毒、供给不如预期，以及超宽松货币环境，之前推升油价的主要原因来自于碳中和长期目标共识，各国进行能源结构转型，将化石燃料转为再生能源，压抑化石能源产出，但下半年再生能源产出因气候异常远不如预期，甚至低到仅有三分之一，影响各国对于再生能源可靠性信任。

不仅如此，专家也点出，天然气价格高昂下，部分电厂改用油发电，此外，欧洲新冠疫情再起，影响油价10月下旬开始下滑，预估未来石油需求除了航空用油以外，几乎已经回复疫情之前水准。

惟就长线来看，主要地区禁售燃油车时程表中，很多国家都是主要汽车生产国及消费国，如德国、欧盟、大陆、美国等，汽车主要生产国家如欧、日、韩等若都不生产内燃机车辆，生产端与需求端皆同步决定排除燃油车之下，其他国家只能跟随，内燃机使用有可能2050年全部退出市场，对炼油公司来说，就必须面对大幅改变生产结构，长期石油需求向下确立，但油价则将视生产者退市的速度而定，认为石油需求到2050年每日会较目前的1亿桶减少至6000万桶。

EIA预估，明年第二季原油供需将逐渐走向略微供过于求的平衡，目前在青黄不接上有点供不应求，OECD(经济合作暨发展组织)原油库存已经达到低点，主要供给因减碳因素产能无法开出，加上疫后需求复苏，再生能源跟不上原油减少缺口，库存持续走低，中短期可能回光返照、但长期仍不看好。