陈奕光专栏－指数高档震荡 题材类股轮动表现

1月PPI年变动6.0％，高于市场预期的5.4％，低于前值的6.2％，月变动则为0.7％，高于市场预期的0.4％，也高于前值的-0.4％，核心PPI年变动5.4％，高于市场预期的4.9％，但低于前值的5.5％，月变动则为0.5％，高于市场预期的0.3％，也高于前值的0.1％。

经济数据方面，美国1月ISM制造业PMI指数47.4，低于市场预期的48，并创2020年5月以来最低，连续第3个月低于荣枯线，不过，服务业PMI指数55.2，则大幅高于市场预期的50.5，也大幅高于前值的49.2。美国1月零售销售月变动3％，大幅高于市场预期的2％，也大幅高于前值的-1.1％，扣除掉汽车后的核心零售销售月变动2.3％，大幅高于市场预期的0.9％，也大幅高于前值的-0.9％。

由于1月美国重要经济数据普遍回升，导致联准会升息路径的不确定性重新浮上台面，目前单次FOMC会议升息幅度回到2码以上的机率仍低，但预期3月点阵图将再度上移，目前市场对Fed终端利率预期则提升到5.25％，且升息循环时间终点可能延后。

近期台股技术面高档震荡，类股轮动快速，操作上除了留意营收、业绩展望佳、法人筹码偏多等个股之外，亦可留意网通、半导体、电动车、消费观光、高股息、景气循环等相关题材类股。

网通股方面，美国基建法案及中美对抗下洁净网路需求增温、FWA服务需求成长，加上全球最具权威的通讯展MWC即将于2月27日开展，以及日前思科公布财报优于预期，并上修财测目标，相关族群具操作题材。

半导体股营运先落底先反弹，继驱动IC族群率先反弹后，MCU、PMIC、手机族群接续反弹行情，另ChatGPT热潮带动AI科技需求，看好HPC趋势持续推进。电动车股在各国政策推动及补助下，预估2023年电动车仍有35％以上的年成长，销量上看1,380万台，产业趋势明确。

消费观光族群，台湾及以各国已开放国门并力推观光旅游，餐饮、娱乐相关族群，营运将回到正轨。高股息概念股方面，上市柜公司股息配发陆续出炉，可配合基本面布局具高现金殖利率个股。

景气循环股方面，中国解封并推动经济振兴相关政策，今年以来，不少原物料产品报价上涨，如中钢盘价已连续3个月调涨，且预估下月续涨机率高；中国解封带动出游商机，有利轮胎库存去化，近期轮胎及合成橡胶供应链也都有涨价情况。IEA及OPEC最新月报皆表示，大陆解封将带动原油需求提升，双双上调今年原油需求预估，IEA并认为下半年油市可能转为供不应求，因此钢铁、塑化、橡胶等族群，可留意涨价能力较佳的产品、且股价基期低的个股。