卢正颖专栏－散户资金动能续热 类股轮动表现

11月以来台股持续走扬创历史新高纪录，上周更在迈入14,000点前呈现高档震荡，外资连续买超的动作也放缓，并出现获利了结，惟市场成交量放大，10月份M1B创十年新高，散户资金动能持续火热，尽管外资暂时退潮或见换股操作，台股类股轮动表现，近期包括太阳能、IC制造、PCB、玻璃、航运、钢铁，在大盘高档震荡之际，有轮番亮眼上攻表现。

观察近期美国疫情变化与政权移转情形，美国数个州正在实施新的防疫措施，但主要仍以关闭休闲场所为主，预期对经济影响在可控范围内。拜登规划新执政团队，未来新财政部长可望由前联准会（Fed）主席叶伦接任，对于推动财政纾困案，及大型基建计划等将朝顺利方向进展；随着川普政府已同意政权交接，有助美国政局稳定，联准会也将更加强前瞻指引内容，以就业目标优先通膨目标为政策指引，预期在2023年底前，美国将持续维持宽松环境，在市场流动性无虞，新疫苗化解新冠疫情困境后，更可望启动美国及全球景气正向循环与复苏。

展望2021年，Fed持续维持资金宽松，美元指数恐续见下滑趋势，热钱涌入新兴市场，加上疫苗问世在即，全球经济活动持续复苏，各国政府竞相推出纾困及基建等财政政策与投资，预期未来一年各国经济呈现反弹，疫情变化、疫苗有效性与普及性，是否有效控制疫情数字，将影响未来两年经济成长。

依IMF预估，2021年全球经济成长将从2020年-4.4％，弹升至5.2％，其中，大陆贡献度最大达26.8％，美国次之为11.6％、印度为10.2％。

台湾方面，在消费者信心指数持续回升、制造业PMI扩张加速、外销订单与工业生产均稳定成长，研判整体国内市场景气呈现持续回温讯号，如COVID-19疫情未再度失控蔓延，全球未重启严格防疫管制措施，美、中冲突良性发展等，海外经济启动复苏节奏，2021年台湾经济好转态势持续可期。

台股及美股历经2020年总统选举，选后市场回归基本面，股市在资金宽松下续创新高，热钱大量涌入，新兴市场风险偏好提升，整体波动加大，台股创下新高，目前仍呈现内外资皆热的态势，唯宜留意内资短线投机气氛浓厚，研判台股将呈现高档震荡再续攻，产业个股轮动的表现仍提供个别投资机会。

后市投资上宜留意标的，如半导体、5G发展、智慧型手机、新能源与绿能股、电动车等相关标的投资动能与成长机会。半导体股尽管龙头股暂时高档情怯，但长线产业仍受惠5G趋势发展，及基础设施完善后带来的人工智慧与智联网需求，成长可望再向上；智慧型手机周边产业，同样受惠5G的发展，5G发展将在2021年更见成熟，随5G与4G价差缩减，更将刺激换机需求，多镜头、3D感测投资机会值得留意。

美国总统大选由民主党拜登当选底定，拜登将在未来四年投入基础建设2兆美元预算，重点产业为竞选政见中的新能源、绿能、环保、电动车等基础建设翻新等，使得新能源及能源转型新技术等领域，皆是未来重要投资方向。