卢正颖专栏-资金调整期 聚焦成长型、ESG权值股

2021年底受到Omicron新冠变种病毒,美国通膨居高不下,带来提早升息的可能性,加上各国财政刺激政策力道逐渐减弱,研判2022年全球经济将呈现「通膨升温、经济降温」迹象,但通膨可控及经济扩张双重影响下,投资宜聚焦抗通膨题材。

2020年3月疫情爆发以来,全球消费者已累积5.4兆美元的超额储蓄,有望成为后疫情时代支出强力复苏的基础,同时企业现金水位处于高档,疫情过后,企业可望大举增加资本支出,扩张力道更胜2008年金融海啸过后。

民间与企业增加支出,有机会弥补各国政府财政措施,随疫情降温而放缓的力道,包括IMF、OECD、联合国及世界银行等,预估2022年主要国家经济成长,仍在历史平均水准之上,惟需留意全球物价将面临短线上扬压力、递延需求、供应链重组及基础建设推动等,带来可控的通膨压力,一旦供给端恢复正常,海陆运壅塞现象化解,研判年中通膨可望逐步降温。

目前市场多数预期,2022年第二季至第三季,为美国联准会(Fed)最可能升息时点,在通膨与升息环境中,更应该把握通膨时代,降低利率攀升的资产影响性。Bloomberg资料显示,创新科技产业获利成长空间大,那斯达克指数EPS持续攀升获利呈现高成长,可望有效抵御通膨与升息压力,2022年、2023年EPS预估增幅为14%、16.2%。

第一季相对亮丽的表现年度,分别发生在2012年、2017年与2020年,这几个年度股价,分别面临8,000点、9,000点与15,000至16,000点的关卡挑战与保卫战,也同步迎来第一季较大的上涨幅度。据Cmoney资料统计,过去十年台股大盘第一季平均涨幅为3.6%,其中九年皆见上涨,仅2020年受到新冠疫情影响呈现下跌,若进一步来观察,上涨年份第一季平均涨幅更高达6.1%。

2022年开年伊始,投资人宜抢先布局第一季多头行情,其中台股市场最值得关注的主题包括电动车供应链、ESG与消费等主题,2021年底整体电动智能车供应链类股已强势接棒演出,研判电动智能车运用庞大车用晶片、半导体与绿能等相关标的,宜持续偏多操作。

2021年底台积电强力助攻,也带动成长型股强力上扬,不少投资人担心台股站上万八后波动风险加大、高档震荡,半导体龙头股与大盘若能守稳关键价位,将更确立短线多头格局,投资宜把握成长型与ESG权值股等。此外,采取定期定额分散时点投资,纪律性买进策略,减低对于高档进场、行情波动的担忧。