卢正颖专栏－WFH激发台股先蹲后跳潜能

台湾金融市场再遭遇本土疫情爆发的挑战，这波疫情带来指数大幅拉回，成为台股投资动能重新洗牌的重要关键，新冠疫情未平息使得居家办公（WFH）需求持续成长，带动下半年半导体与电子旺季效应可期，强化台股先蹲后跳的实力以及本钱。

5月台股受到新冠疫情本土确诊案例爆发，与先前美国通膨疑虑影响等，在两大利空因素垄罩下，台股呈现大幅拉回，以技术面来看，大盘在5月12日与17日，分别下跌至15,165点与15,159点后反弹，短线台股呈现箱型区间整理，台股底部在15,000点支撑性相对较强，后续仍要持续观察台湾本土疫情的发展与控制进度，疫情干扰下，研判指数反复测试底部机率高，提供投资人分批建立中、长线投资部位机会点。

依基本面观察，市场原先较保守的面向，如：大陆5G手机市场存在超订（Overbooking）现象，这是早在预期的情形，短期订单库存修正在所难免，但新冠疫情持续与WFH的需求不变，半导体大厂包括，英特尔、超微等，下半年均将推出新的PC／NB平台，届时可望更进一步刺激市场半导体与电子产品旺季需求向上提升。

短期虽然受到本土疫情影响，研判电子股价仍偏向区间整理盘，全世界晶片仍处于短缺状态，半导体在5G、Wi-Fi 6、HPC（高效能运算）、AI与车用电子等需求带动下，今年下半年至明年度，长线发展看好。

除了下半年电子旺季需求可期外，原物料涨价题材标的也受惠中美两国的基础加强建设进度持续，搭配航运、海运供给短缺，造成原物料价格持续上涨，钢铁、玻璃、水泥、航运等产业报价均持续向上，在近期外部环境利空因素造成杀盘后，相关产业长期投资价值再度浮现。传产在今、明年全球经济年成长率预期值仍分别维持在6％与4.4％的展望下，景气扩张仍处于正向循环，基建相关产业推动与营运向上趋势。

目前总体市场几大担忧因素，包括：本土疫情扩散情形、美国通膨预期是否造成联准会提前缩减购债、美国科技股是否再进一步下修等，带来台股5月以来的盘势修正或急挫现象。

而在这波行情急挫之际，永丰投信投资研究团队密集透过产业线上访查调研，掌握台股未来发展机会，仍反应全球成长性、市场需求性，加上新技术推展的挹注性等，修正给予台股先蹲后跳的本钱，台股短期整理后，中长期向上的态势不变。

本土疫情频传，短线上攻恐压力大，指数呈现震荡的机率较高，现阶段衡量可能的系统性风险，不过，电子股自今年2月以来的低迷走势，除因先前涨多修正与美国科技下跌影响，这波再受到5月疫情股灾波及，电子股大幅修正后，投资价值回到合理水准，长期投资价值浮现，亦建议逢回分批布局，把握超跌产业与标的。