卢正颖专栏－激情震荡后...急拉下修可承接

台股5月遭逢本土疫情爆发曾重挫2,500点，7、8月受到Delta疫情扩散影响，股价最大跌点曾经来近1,800点，这波国际金融变数再带来指数修正近1,500点，过去三个月，台股处于18,000点至15,000点间高档震荡整理期，前两次台股重挫后都出现V型反转，强劲的基本面、欧美经济复苏循环提振，企业补库存求等，都支撑台湾企业获利上修，这次的修正是否获得同等支撑上扬推升力道可持续观察。

美国联准会（Fed）预计未来数月内开始缩减购债规模，并强调应被视为对经济复苏较预期加快、与经济信心增强的表现，短期美国并无升息可能性，整体仍维持宽松货币政策，拜登政府仍将推动刺激方案，唯应留意大陆监管政策、限电等因素，替第四季的传统旺季投下变数。

年中中国大型科技股原本即面临反垄断与监管政策影响，加上教育与地产新政策出台，市场情绪进一步受到打击，市场仍需要时间消化，同时也连带造成全球金融环境的动荡等。

目前OECD领先指标、新订单等数据正向，企业获利仍持续上升轨道，金融环境变数政策利空虽然造成科技股短期压抑，预期股市仍将恢复以新经济、科技成长股扮演上升动能关键，同时也会是资金追逐的去处。

其中，景气能见度较高、需求强劲的台厂核心产业，包括半导体、云端与资料库，电动智能车、绿能等，都待第四季沉淀市场变数后，最值得关注标的。

台股上周跌破16,200点后反弹，短期反弹持续力道仍待观察，大盘涨幅较大后修正力道仍大，国际油价波段持续创高，通膨疑虑使得美债殖利率与美元指数趋势转强，台股承压，技术面看来，台股须提防波段涨多后修正风险，然从企业实际营运面看来仍正向，9月营收偏利多，加上市场对于10月14日台积电法说会内容正面看待，台股若再出现急拉下修反倒适合投资人分散布局承接长线部位。

提醒留意，大陆官方为达碳中和目标全面执行「能耗双控」，相关限电政策若持续，美中经济成长可能下修，台厂也有部份产业受到影响，台商群聚的长三角地区面临停电停产压力，苏州及昆山除半导体及面板产业不受影响，包括PCB、被动元件、ODM及OEM组装、电源及散热设备等产业全都被迫停产至9月底，限电措施可能造成第四季经济增速影响，后续将密切关注限电对上游到下游产业链的连锁影响，与对民间消费和服务的冲击等。