卢正颖专栏－静待美国科技股落底讯号

上周国际股市震荡影响，台股持续在16,000点关卡上下震荡整理，欧洲再度受到疫情影响封城为短期干扰因素，半导体龙头台积电则因英特尔海外竞争消息影响，股价表现疲弱，成为拖累大盘整理的最主要因素；但在科技股修正期间，塑化、纺纤、水泥等业绩题材股略有表现，另通膨攀升带来的利率政策转向疑虑也带动金融股表现，台股及科技股后市表现持续观察海外市场影响性，若美国科技股确立落底止稳，可望提振台股表现。

美国联准会（Fed）日前宣布不再延长公债和准备金豁免于银行补充杠杆率（SLR）计算措施将在3月底到期，政策消息一出，一度造成市场恐慌，细究政策对美国金融业基本面影响有限，对股价影响为短期现象，主要影响在公债持有意愿降低；联准会主席鲍尔也在上周谈及，随经济复苏有实质进展，减少购债规模将采缓慢与透明的方式进行。

经济数据上观察，上周美国公布3月份美国制造业PMI指数上升至59.0，虽然生产指数下滑创下五个月来最低，然客户需求强劲、新业务活动等，都创下近年来最高数字，制造业与耐久财订单低迷，主要受到非经济因素影响，为短期暂时性现象，能见度仍高，递延需求仍将逐步显现，改善趋势未变。

前周初次失业救济金人数低于70万人，是疫情以来首见。全球景气持续复苏，公债长短期利差偏升，长期有助金融资产价值提升，加上3月中旬开始发放每人1,400美元现金，部份纾困金投入股市，带来资金活水等，对整体美股趋势正面看待。

若从台湾货币数据观察，上周公布2月份M1B年增率再升至18.57％，连续第八个月以双位数成长，同时创下2010年3月以来新高纪录，M2也上扬至9.12％，为1999年7月后最高，主要是M1B增速提升，新台币、外汇存款快速增加所致，目前M1B仍高过M2年增率，且双双走高，呈现黄金交叉，这也反映民众可动用资金与股市资金动能不虞匮乏。

资金面活络，上周台股在16,000点关卡相对有较强的买盘支撑，美国10年期公债殖利率一度突破1.75％水准，近期则见拉回，但盘坚趋势未改变，持续关注科技股压力，若美股那斯达克、费城半导体指数等修正触底止稳后，以科技股为主的台股指数，也可望见守稳，近期若出现较大幅度修正，都是相对较佳分批进场点。

2月中旬至今，台股大区间盘整落在15,600～16,600点之间，且美科技股仍呈现较大波动幅度，国内科技股持续观察半导体龙头股卖压沉淀情形，科技产业订单、产能利率用率加速挹注提升，营收仍可望逐季成长，投资留意近期受到业绩影响的族群，短期可以留意高股息殖利率股，中长线仍建议持续锁定今年产业焦点，例如半导体、5G相关、车用电子等，股价大区间回档之际，可逢回档加码进场及建立长期投资部位。