赖正鸿专栏－8月多方气旺 聚焦题材业绩股

统计7月台股走势，大盘上涨174.34点，月涨幅1.18％，三大指数中同样以电子指数表现最佳，单月上涨3.92％，传产与金融不涨反跌，分别下挫2.52％、3.29％。

法人动向方面，单纯检视7月数据，再度呈现「外冷内热」，投信与自营商连袂买超，投信加码买超264.21亿元，连续八个月站在买方，自营商也回补101.13亿元，外资则站在卖方调节180.89亿元，今年来每个月都卖超，三大法人单月合计买超184.45亿元。若看国安基金宣布进场以来，统计7月13日至月底，投信买超165.09亿元，自营商买超20.12亿元，外资也回补83.98亿元，三大法人共加码269.19亿元。

随着国际主要大事尘埃落定，包括本月联准会如预期升息3码、重量级科技股财报表现优于预期、原物料价格回落等，看好具有题材、业绩的产业在8月仍能有表现空间，但仍需留意部分产业因终端需求放缓造成库存上升压力，进而影响获利成长动能。

半导体部分，美国晶片法案希望能赶在8月休会前交给拜登签字，对于全球半导体厂商为一大利多题材，台厂相关供应链也同步正向反应，虽然全球消费性电子、手机与PC的终端需求出现销售动能降温现象，但车用电子与高效能运算的发展趋势鲜明，相关订单量仍呈现满载，甚至高于部份厂商的供货能力，加上中国大陆汽车下乡政策加持，预期中国大陆第三季传统车市将呈淡季不淡、订单畅旺，显见在终端电子商品面临去库存化逆风同时，车用电子与电子相关零组件需求将接捧带动整体半导体供应链发展，市场预期今年全球晶片出货量，仍可望较去年成长9.2％的幅度。

具有平台转换、硬体升级的相关标的，也是值得留意的方向，表定第四季进入量产的Intel的Eagle Stream架构与AMD Zen4架构处理器，虽将推迟至明年第一季放量，然而平台转换所带动的零组件需求仅会递延，且依旧呈现吃紧状态，再加上北美大型CSP业者资料中心扩建计划持续进行，预期CPU、GPU换机潮所推动的平台转换，以及扩大的云端伺服器需求等，将持续挤压ABF载板产能。

整体来看，台股目前评价面仍物美价廉，即使加权指数自7月低点大幅弹升逾千点的空间，并在7月最后一个交易日站上万五大关，且站稳月线之上，但台股股价净值比仍低于5年均值，显见指数点位已经反应大部份评价面修正的利空因子，有鉴于台湾企业基本面、财务面与获利面仍强健，配合高殖利率优势，台股将有机会进入反复打底阶段，以时间换取空间。

8月后的产业布局，科技股宜聚焦半导体相关供应链、电子零组件类股与网通产业，以及苹果供应链下半年新机上市的投资契机，看好车用晶片与相关零组件将延展电子产业需求热度，在伺服器、高速传输、高速运算与电子零组件相关供应链产业前景的正向氛围下，预期全年电子产业获利成长有机会再提升逾13％。传产部份则特别看好塑胶、纺织、制鞋、汽车工业、金融与生技产业等。另立基于企业强健基本面，若遇到股市拉回，可适时增持配置，以缩短整体投组的绩效复元期，提升获利机会。