廖继弘专栏－台股中长期转多，仍需时间调整

9月KD值低档交叉向上且开口能放大，12月RSI能突破50向上，是中长期明显转强讯号，能突破年线且扭转年线趋势向上则转中长多行情。台股9月KD值今年高档一路向下修正，并未跌落20以下强势钝化，进入低档收敛转折向上阶段，从过去台股中长期修正后转多行情分析，中期反弹行情要很强劲，如9周KD值上升至80以上高档钝化，9月KD值向上开口才会放大，强化中长期反弹力道，随后突破年线且扭转年线向上，再转为多头趋势。

11月展开的中期反弹行情，9周KD值渐攀升至80高档，尚无强势上升至80以上钝化现象，12周RSI虽弹过50，但未明显脱离50向上，虽已是今年最强势的反弹行情，但反弹力道仍不够强。年线目前扣抵高指数区快速走低，在明年1月至5月仍扣抵16,592点至17,693点间高指数区，和目前的指数位置相差很远，多头或有机会向走低的年线反弹修正，但不突易扭转年线向上，6月后开始扣抵15,095点以下低指数区，年线趋势较有机会转为上扬，大盘至明年5月应是进入转中长多行情前调整期，目前已先扭转季线向上，接下来扭转半年线趋势向上，才能扭转年线趋势向上。

联准会12月会议如预期升息2码，但暗示终点利率将高于原先预期，多数决策官员预估明年终点利率中位数将达5.1％，落在5％至5.25％区间，2023年全年都将维持高利率，2024年才会开始降息，货币政策仍偏鹰，这表示联准会需要有更多就业、通膨和薪资下降的证据，才可能停止升息及降息。

目前是高通膨、高利率环境，美公债曲线倒挂恶化，加深美国经济衰退的疑虑，全球经济趋缓（或有衰退可能），企业获利也呈现衰退下，台股明年企业获利预估达两位数衰退，电子业库存将调整至明年第二季，基本面难以支撑股市在明年上半年转多头行情，第三季后拉货恢复正常，企业获利可望恢复年成长，预估台湾经济成长在明年上半年落底后回升，不管从技术面和基本面来看，台股在上半年调整，在下半年再转多头行情的可能性较大。

11月展开的行情仍暂以反弹视之，指数反弹至万五遇压震荡后，进入中期强弱转折观察点，12周RSI能否力守50向上，9周KD值是持续攀升至80以上呈现钝化，强化反弹行情力道，或12周RSI又跌落50以下，9周KD值未至80即转折交叉向下转弱，是行情能否延续至明年元月农历年前，出现元月效应行情的强弱观察指标。