廖继弘专栏-股市中期修正 中长多格局未变

由于去年领军上涨的台积电、联发科、台达电、联咏等8月初以来都明显转弱,9月KD值领先高档交叉向下修正,台达电拉回至年线,台积电拉回近年线,电子权值弱势,上半年强势股货柜航运及IC载板股也都相继转弱整理,加上指数拉回测试中长期上升线,市场渐有台股中长期趋势转弱或转空的杂音出现。

如以台股从8,523低点上涨至18,034高点,指数拉回至16,248点,只修正18.78%,连三分之一都不到,根据华尔街日报定义,当美股从高点下跌达20%以上即进入空头市场,台股如从18,034高点下跌20%以上,需下跌至14,427点以下,和现在指数位置仍有相当距离;如电子类股指数高点864.35点计算,回档20%以上是691.48点,电子类股指数仍在814点附近,都未符合由多转空条件。

就市场多空市场定义来看,当指数跌破年线且年线扣抵高指数反转向下助跌,即转为空头市场,台股12月均线(年线)目前上扬,指数仍在年线之上,年线至年底前都扣抵14,732点以下指数区,9月及10月更扣抵12,515点及12,546点低指数,可望持续上扬,大盘的9月KD值仍在80以上高档钝化,因此台股距离转弱进入空头市场条件仍远。

最大权值股台积电,其权值还原股价由元月673.5元高点下跌至5月的516元低点,已下跌23.4%,符合华尔街转空条件,所幸台积电因晶圆代工涨价激励,短期守在年线上反弹,短期弹回20日线和季线上,年线还扣抵450元以下低股价区上扬,中长期趋势要转空仍言之过早。

道氏理论中的多头市场特性是高点愈来愈高,涨多拉回修正时,低点不跌破前波高点,空头市场则是低点愈来愈低,跌深反弹时,高点弹不过前波低点,从18,034高点拉回的第一波低点为16,893点,反弹至17,643点后再拉回至16,248低点,不过本周反弹已突破前波低点16,893点,表示大盘并无转空的弱势现象出现。

通常中长多行情转弱的特性是先跌破中长期上升线支撑向下,接着9月KD值从高档交叉向下,出现中长期转弱讯号,如无力反弹向上,反而跌破年线支撑,年线开始扣抵高指数区走低,表示中长期趋势转空,如再跌破2年线支撑,年线和2年线形成死亡交叉架构,则是更明显的中长空讯号;如以大盘在跌破中长期上升线后,本周能弹回上升线上,9月KD值维持高档钝化,并无交叉向下修正弱势,电子类股指数也有相同现象,中长多格局尚未改变。

大盘8月初后相继跌落20日线和季线,20日线反转向下,和季线形成死亡交叉,9周KD值交叉向下,进入中期修正走势,还好台积电力守年线反弹,带动电子类股和大盘反弹向上,突破16,893低点,重返万七以上,向20日线反弹修正,大盘12周RSI只跌落50以下一周即又弹上,9周KD值向下开口也收敛,中期整理走势未进一步弱化,维持中长多格局不变。

短线反弹能否能强化为中期反弹行情,需要突破20日线且扭转20日线向上,20日均量止跌回升,9周KD值再度交叉向上加以确认,由于万七以上的日成交量常达5,500亿至6,600亿间,20日均量约在5,000亿至5,700亿间,上档套牢筹码不轻,但短线反弹日成交量大都不及4,000亿,20日均量持续走低至3,800亿以下,大盘中期仍需时间调整,震荡换手补量,消化上档套牢浮额,缓和20日线跌势,待20日均线和均量同步回升,才有较强的续航力道,再蓄势挑战高点。

台股8月份探低反弹,大盘至27日止,月K线留961.8点下影线,守住中长期上升线支撑,9月份行情的观察重点仍在大盘低档能否力守中长期上升线支撑向上,让9月KD值维持在80以上高档钝化,延续偏强的中长多格局;短中期暂看万七上下震荡走势,建议逢回偏向选股操作,如多头能扭转20日线向上,20日均量也走平上升助涨,9周KD值再度转折交叉向上,则可积极地选股操作。