廖继弘专栏－台积电的武林 个股涨少跌多 留意调整压力

台股2月上涨6.02％，月K线拉中长红突破18,619高点向上，3月续涨，2年线在元月已渐扣抵低指数缓升，和年线形成黄金交叉，2月及3月加速上升，确认中长期多头排列，9月KD值上升至80以上高档钝化进入第三个月，6月RSI攻过80以上，表示中长期涨势更加强化；年线和2年线经过21个月调整，再度形成黄金交叉，从过去经验看，中长多行情可望续航。

近10年来，年线和2年线共出现四次黄金交叉架构，除了2019年12月的隔年股市因新冠肺炎疫情冲击大跌外，2013年8月、2017年1月及2020年4月等三次的年线和2年线黄金交叉，都伴随着9月KD值长时间高档钝化，延续强势的中长多行情，后续涨幅大且上涨的时间久，时间少则一年，多则达21个月。

2013年8月和2017年1月，年线和2年线形成黄金交叉后，大盘后续涨幅达20％上下；2020年4月的涨势最强劲，大盘继续上涨21个月至18,619高点，涨幅高达69.4％，显见中长期趋势的转变需要时间，一旦转多，除非有突发性重大利空冲击，后续涨势仍可期。

当然台股目前基期相对高，能否出现较大的后续涨幅待观察，可以观察9月KD值能否出现和过去一样长时间高档钝化强势现象，通常这是涨势较强或可延续较久的讯号。

随着台积电带动指数大涨至2万，大盘12周RSI在8日盘中一度接近83.6，台积电达84.2上下，电子类指数则高达85.2，中期渐有过热现象；就中长期而言，目前12月RSI上升至71.6附近，渐接近75至80中长期超买过热区，指数高点和12月均线（年线）的正乖离率达16.2％，中长期乖离也渐拉大。

在2021年行情中，有两次因指数大涨和年线正乖离率明显拉大后，大盘拉回整理，缓和和年线过大乖离或回测年线走势，分别是4月的17,709高点，和年线正乖离率达27.69％，12月RSI则高达84.76，大盘涨多拉回至15,159低点，未跌破年线，留长下影线反弹；另一次是7月的18,034高点，和年线正乖离率达18.08％，12月RSI则达74.75，大盘涨多后回测上升的年线后反弹。

由目前台股指数和年线的正乖离率和12月RSI数值分析，中长期尚未达过去历史明显过热区。

不过大盘和电子类股指数中期有过热现象，且涨势集中在台积电、联发科等电子权值上，出现资金排挤现象，部分AI相关个股和其他电子股反而背离走弱，弱势股已跌落月线，传产类股大都表现平平。

指数虽大涨，但下跌家数超过上涨家数，选错股容易赚指数、大赔差价，如电子弱势股不断增加，行情相较不稳定，最好在2万点前适度震荡换手及类股轮动，较有利多头行情稳健续航。