川式震撼教育 受惠受害股出列

【文／方亚申】

近一周来美国总统选战高潮迭起，先是川普演讲时遭枪击，所幸无事，但竞选声势大涨；并逼得民主党的拜登宣布退选，改由副总统贺锦丽担任候选人与川普相拚。在川普正式被共和党提名选总统后，过去主张政见一一被拿出来检视，真的是鹰派中的鹰派。不仅认为选后俄乌战争很快结束，焦点将放在亚洲的中国。计划对中国提高六○％惩罚性关税。

川普更主张要对所有进口商品课征十％关税，借此平衡贸易逆差，并保护美国产业与就业机会。由于加征关税会拉高物价而等同对人民加税，川普因此提出将过去临时性减税措施「永久化」作为补偿。

对于能源政策，若执政将积极开发美国的石化能源，重启石油、天然气开采，降低国内生产及生活成本，冲销关税对物价带来的冲击。国际能源价格可能长期走软，而将有助于原物料价格的平稳。

台塑有望加入美基建行列

再者，这次竞选口号还多了一句「让美国再次富有」，明显是针对拜登阵营，大打经济牌，看准民众对通膨高涨的民怨不满，川普主张降息、减税并对进口货品增加关税，也表态支持加密货币。此外，前次川普竞选总统，就主张将企业税从三五％降至十五％，最后实际是降至二一％。这次竞选，川普表示支持调降公司税税率，而且评论二○％是个不错的整数。企业税降低与否很重要，因为透过降税，可使企业自国外进口多课征的十％税率有所弥补，目前美国公司税税率为二一％，即使只小幅减至二○％，对获利的美国企业来说，可能代表每年减税数十亿美元。

对于台湾，川普在共和党提名大会上两度提到台湾，他说，当前危险指数高的区域包含欧洲、中东、台湾、南韩和菲律宾，已逼近第三次世界大战的边缘；川普也谈到中国大陆环伺台湾问题。对照先前接受媒体访问，认为要去防御几千公里外岛屿相当困难与花钱；并且提到「多年来我们（美国）保护台湾，他们却偷走我们的晶片事业，我们有多愚蠢？我不确定美国继续捍卫台湾有什么意义？」要求台湾缴交保护费将是主要诉求！

原本今年以来费半指数已上涨超过三六％、那指上涨超过二七％，指标股辉达大涨超过一六○％，台股也大涨超过三成，在鹰派的川普当选总统机率大为提高下，全部都快速回档，（见附表）。整个科技股今年以来的多头气势都被改变了。

若以川普前次任期内较受惠股作参考，以能源、军工、汽车、金融为主，科技股是顺势而为；另弱势美元也是主轴，川普先前已放出联准会最好等他当选后再开始降息，或许未来一旦启动降息，速度将加快。而川普要尽快解决俄乌战争，集中焦点对付中国，就是要把武装重心放在亚洲。当初川普也都要求有驻军的韩国及日本提高国防军费比重，这次当选一定要求军费占ＧＤＰ更高比重。

对于要求付保护费的台湾，预期将加大武器销售，不管是收费技术移转或是与台厂合作生产武器都是方法之一，有利台湾军工股业绩，包括千附精密、全讯、雷虎、龙德造船等（见后文）。

至于能源方面，川普鼓励开采本身油源，对于绿能倒不是太重视，所以近期美国能源股如雪佛龙、西方石油及艾克森美孚股价表现都不错。再者，加快美国基础建设，对于塑化原料都有帮助，台塑集团的台塑、南亚、台塑化在美国都有庞大转投资，当初台塑集团也曾配合川普要求大公司回流美国建工厂，台塑集团可是花了超过十亿美元投入美国扩厂，以便吃到美国基建市场。台塑集团受中国近两年来石化产能大量开出，本业展现亏损。若川普重登总统，那么台塑集团将有机会加入美国建设行列。

汽车ＡＭ大厂吃下定心丸

另外，大成钢也可注意，该公司作为通路商，目前贩售的产品只有四％是自己生产，剩下九六％都是通路买卖，供应商及客户包括全球各大知名厂商；括欧洲的Thyssen、Mittal、美国的ATI、AK Steel、亚洲的华新丽华等；客户包含Reliance、Ryerson等。虽说美国将提高关税，但是大成钢可透过买卖美国当地钢铁产品因应，且在美企业享有可能降税利多，该公司首季ＥＰＳ仅○．四七元，上半年也不会太高，但是若执政者换党派，明年大成钢未来获利将看好提升。【本文未完，全文详情及图表请见《先探投资周刊》2310期；订阅先探投资周刊电子版】

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