CPI通膨剛剛好 FXTM富拓：確立9月降息幅度

S&P 500 日线图。（ FXTM富拓MT4平台/提供）

FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正表示，杨傲正表示，从日线图来看，S&P 500已突破20和60天线，趋势上也已连涨五天，而目前刚好在历史高点回跌形成的下行趋势线的关键阻力区，关键水准在5,470至5,480区间，如日内能进一步突破该关键水准并站稳在关键水准之上，S&P 500才有望突破下行趋势线并突破5,525、5,570至90区间和历史新高。假如日内遇阻回跌，下方支持在5,390、5,350、5,240、5,185水准。

美国公布7月CPI通膨率从3%回跌至2.9%，低于市场预期，是连续第四个月较去年同期下降，基本就确立9月联准会降息的基础了。不过，数据之所以「刚刚好」，是因为不包括食品和能源成本的核心CPI较去年同期上涨3.2%，虽然是2021年初以来的最低增速，但与6月持平，较6月而言上涨0.2%，也较6月低得意外的水准略有回升。

杨傲正认为，由于核心通膨比总体CPI更能反映基础通膨水准，仔细看数据，较6月涨幅达0.2%的主因是由于住房成本明显比6月上涨所致。

由于核心CPI并没有进一步回跌，市场因此下调对9月降息50个基点的押注。根据CME FEDWATCH，市场预计降息50个基点概率从前一天的53%降至35%，降息25个基点基本板上钉在65%了。

杨傲正指出，7月的CPI通膨率之所以「刚刚好」，是因为刚好确立联准会降息25个基点的预期，又刚好打压降息50个基点的预期，同时由于通膨有所回跌但其中又反映较6月有小幅成长，反映出似乎通膨正在稳稳地回跌下行，并非如非农大幅逊预期下导致美股大幅震荡。

因此，隔夜S&P 创一个月以来最长的连涨，VIX波动率指数进一步回跌，而美元指数也在下跌后反弹大致持平，也就是说，这次的数据让市场都感觉「刚刚好」。

虽然目前地缘局势仍有恶化可能，美国大选民主党与共和党争持不下，似乎对美股的涨势没有太大的影响，近期更多能导致美股波动的基本都与联准会降息和美国经济数据有关。