大摩乐观喊：台股明年上2万

摩根士丹利证券指出，假如全球经济成长良好、激励台股上市柜企业获利更上层楼，乐观情况台股上看20,000点。图／本报资料照片

摩根士丹利对台股2024年高点预期

摩根士丹利证券指出，台股2024年依靠出口回温基本面、私人消费爆发，外资可望回笼的资金浪潮加持，在总统大选不确定因素过去之后，将缴出亮眼表现，如全球经济成长良好、激励台股上市柜企业获利更上层楼，乐观情况台股上看20,000点。

岁末年终，凯基投顾率先登高一呼、喊出台股2024年上20,000点，拔得头筹。大型外资不甘示弱，摩根士丹利证券在大选倒数一个月内，提出台股2024年展望显示，在基本假设条件：全情经济软着陆、台股企业获利年增18％、17倍本益比，加权指数高点18,500点，与高盛证券赋予的指数预期相同。

大摩设定的乐观情境中，只要满足全球经济稳健成长、不出现衰退迹象，台股企业获利年增率上看23％，再加上本益比上调至市场气氛更好的18倍时，台股高点有望看到20,000点的新巅峰。

摩根士丹利证券台股策略分析师程世维指出，台股受惠充沛的内资流动性，主动型基金在科技股与非电子股间轮动，带动加权指数向上，2023年以来表现远远超出MSCI新兴市场指数20个百分点以上，放眼后市，四大趋势有助维持台股多头士气，可望再度燃起新一轮重新评价（re-rating）。

首先，基本面的获利下修好转，市场对台股企业明年获利增长幅度有双位数共识，大摩预测年增18.4％，一扫今年衰退15.4％惨况。市场将会重新专注复苏步伐，以及股东权益报酬率（ROE）的向上力道，对台股发挥支撑作用。

瑞银台湾策略师陈玟瑾也指出，团队预估台股企业明年获利年增18％，增速亚洲第二高、仅次韩国，此外观察1997年以来的评价区间，现阶段评价仅处中间位置。

相较之下，大摩认为台股评价因为2023年来的上涨，本益比稍微贵了点，部分投资人也有所疑虑。但不仅企业获利可支撑评价，台股领先的现金殖利率，当市场需要防御型时，也能发挥抗险保护作用。

再者，美国联准会明年若真的降息，国际资金前进新兴市场意图会更高，即外资参与台股程度提高，搭配原本就不离弃的内资，土洋法人齐挺台股。最后，大选结束，台股将会再少一个不确定变数。