看好三大利多催化…大摩挺台股 喊攻2萬點

台股示意图。（联合报系资料库）

总统大选尘埃落定，摩根士丹利（大摩）证券在最新出具的「台股策略报告」中指出，台股选后将回归基本面，在获利成长、外资重新关注、及不确定因素消除等三大利多催化下，预期指数将走中长多，建议逢回加码。大摩维持对加权指数18,500点的预估，乐观情境上看2万点。

在MSCI亚太（日本除外）及新兴市场中，大摩给予MSCI台湾指数「中立」评级，在27个市场中，看好度排名第七，且建议任何时刻在台股拉回时都可加码进场。

大摩在去年12月18日就发布报告指出，台股在2024年初总统大选的不确定性消除后，将延续2023年的优异表现。当时大摩就已将台股目标指数由原先预估的17,500点上调至18,500点，乐观情境下更上看20,000点。

大摩台股策略分析师程世维发现，总统大选前投资人明显规避风险。据统计，2024年来，台股每日平均成交量比12月萎缩8.8%，外资也从12月的买超转成卖超。在选举的不确定因素消除后，外资将有机会重新归队，加入内资买超（特别是散户大买ETF）的行列。

不过，程世维也在最新的报告中提醒，在外资评估台股时，地缘政治风险将持续纳入投资考量。以2023年为例，即使台股表现杰出，涨幅打败其他新兴亚股，外资持有台股部位却变动不大。

大摩台湾团队预估，台股今年获利将成长18%，远优于去年获利下滑16%。即使台股本益比在2023年已提升，今年仍可望继续上扬。

程世维分析，台股今年获利成长，主要动能为外在需求复苏，许多次产业的库存去化已近尾声，包括PC、服饰、房屋相关产品等，出口商的接单回归正常。虽然美国联准会（Fed）降息可能造成新台币升值，但由于台股营收持续成长，不会影响今年台股获利上行的趋势。

虽然台股今、明两年的获利部分已反映在股价上，但大摩认为，未来六至12个月，台股获利可望获分析师上调。外资持有台股部位低于历史均值，在选举的不确定因素消除后，有可能增加部位。