三利多催化！大摩看選後台股：樂觀上看2萬點 建議逢回加碼

台股。图／联合报系资料照

总统大选尘埃落定，摩根士丹利证券在最新出具的「台股策略报告」中指出，台股选后将回归基本面，在获利成长、外资重新关注及不确定性消除等三大利多催化下，预期指数将走中长多，建议逢回加码。大摩维持对加权指数18,500点的预估，乐观情境上看2万点。

大摩发现，大选前投资人明显规避风险。大摩统计，2024年以来，台股每日平均成交量比12月萎缩8.8%，外资也从12月的买超转成卖超。在选举这个不确定因素消除后，外资将重新归队，加入内资买超（特别是散户大买ETF）的行列。

不过，大摩也提醒，在外资评估台股时，地缘政治风险仍将持续纳入投资考量。以2023年为例，即使台股表现杰出，涨幅打败其他新兴亚股，但外资持有台股部位却变动不大。

大摩预估，台股（主要为大摩有深入研究的公司）今年获利将成长18%，远优于去年获利下滑16%。因此，即使台股本益比在2023年已提升，今年仍可望继续提升。虽然美国联准会（Fed）降息可能造成新台币兑美元升值，但由于台股营收持续成长，因此并不会影响今年台股获利上行的趋势。

在MSCI亚太（日本除外）及新兴市场中，大摩给予MSCI台湾指数「中立」评级，目前在27个市场中看好度排名第七，且在台股拉回时考虑加码。虽然台股今、明两年的获利部分已反映在股价上，但如果大摩对科技周期的判断无误，则在未来6-12个月台股获利可望获分析师上调。外资持有台股部位低于历史均值，在选举的不确定因素消除后，有可能增加部位。