凯基投顾：三大催化剂延续台股多头

进入下半年，各家纷纷推出台股展望，凯基投顾指出，台股拥三大催化剂，包括（1）7月中旬企业财报季来临，市场将再度检视企业2021、2022两年获利上修的空间；（2）苹果拉货潮与欧美经济解封带动的库存回补潮，以及（3）预期美国今年通膨最高峰已过，这三大催化剂将推升台股脱离盘整，延续多头格局。

随企业获利上修、库存回补潮、通膨趋缓，凯基投顾认为，科技股与非科技股将轮流表现，看好受惠族群包含苹概、NB、云端／资料中心、电动车、成衣／制鞋、自行车、周期性类股等。

凯基投顾表示，下半年5G手机升级潮正要开始。回顾前次4G手机换机潮，带动科技股于2012～2014年期间获利年增13～50％；受惠远距经济带动2020年获利年增38％，2021年预估获利也将成长33％，而远距经济带动的需求尚未到顶，且将掀5G升级潮与英特尔新平台的伺服器建置潮，2022年预估获利上修的机率将大于下修，有望成为下半年股价上涨的催化剂。

苹果iPhone 13拉货潮也有助部分资金回流科技股。虽预期新款iPhone升级程度有限，但全球近10亿名iPhone用户中仅约1亿名升级至5G手机，因此预估2021年iPhone出货量年增将由2020年的3％扩大至14％、达2.28亿支。

至于货柜与原物料类股等非科技股，虽股价涨幅已大，但欧美迎经济解封及美国将大兴土木，将有利原物料实质需求推升，预估未来半年科技股与非科技股将呈健康轮动。

台股企业今年来获利上修幅度37％，惟股价涨幅仅19％，同期间科技股获利上修幅度27％，股价涨幅仅14％，股价涨幅小于获利上修幅度，部分原因应是反映美债殖利率窜升所导致评价的减损，但凯基投顾研判，美国通膨升温2021年5月已达最高峰，下半年美债殖利率将呈缓升而非急升，通膨带动美债殖利率窜升致股市评价修正，最坏的情况已经过去。