欧美报复性消费引苹果换机潮 凯基投顾：台股H2维持多头

凯基投顾最新研究报告指出，数位经济与各国扩大基建带动全球延续逾1年的补库存行情，接下来欧美经济解封带来的报复型消费潮与iPhone换机潮将延续补库存行情至2022年上半年，有助台股维持多头，受惠族群包含笔电、伺服器、苹概、成衣／制鞋、自行车、电动车、周期性类股、美国餐饮等。

凯基投顾表示，过去一年以来因疫情促成数位经济与宅经济的崛起，带动消费动能集中在笔电、电视机、游戏机与居家用品等，疫情也改变民众通勤方式，使自行车需求大爆发。未来伴随欧美即将迎来经济解封，预期这波报复性消费潮除延续笔电与自行车等消费动能外，也将带动汽车、成衣、鞋类等消费动能后来居上，而深受疫情所苦的旅游、零售、餐饮、航空等服务型消费将迎来显著动能。

据凯基投顾对供应链的调查，全球笔电出货量继2020年大幅成长28％之后，2021年预估仍有20％的增长，且2022年依然有11％的高度增加。自行车产业目前的订单能见度已延伸至2022年上半年，反映欧美骑车人口增加的结构性趋势并没有因为经济解封而减缓。

2021年下半年新款iPhone升级程度虽有限，惟凭借着现有全球将近10亿名iPhone用户当中仅约1亿用户升级至5G手机，凯基投顾相信，5G手机的升级需求将为苹果延续2020年底以来的超级循环。

而美国与欧洲市场分别占据iPhone需求之40％与16％，受惠欧美即将迎来经济解封，以美国家庭过去一年积累超过2.2兆美元的储蓄、占GDP的10.5％，报复性消费动能也将支撑用户的换机预算。预估苹果iPhone今年出货量年增率将由去年的3％扩大至14％，并达228M支。