凯基投顾：台股明年高点将逼近10年来高峰 全年维持多头表现
▲ 台股2020年将突破过去5年高峰，并逼近过去10年高峰。（图／记者汤兴汉摄）
凯基投顾发表2020年台股展望，受5G与中国去美化因素影响，预计将带动台股自2019年第4季起进入至少8个季度的获利上升周期，且价值重估行情亦伴随发酵，由此支撑台股2020年全年将维持多头表现，高点上看12,600点，乐观上看13,300点。这隐含台股将突破过去5年高峰，并逼近过去10年高峰。
凯基投顾预期2020年起随5G基础建设陆续建置以及苹果将推出5G版iPhone，第2波手机换机潮将带动科技股结束2019年的获利衰退，迎来2020与2021年18%与10%的成长。预估5G手机的渗透率将由2019年之1%提高至2020年之18%（约当2.8亿支），而5G手机带动整体零组件内含价值较4G提升15~20%，更是支撑科技股未来两年获利大幅成长的关键。此外，支援5G覆盖范围之卫星、WiFi 6、固网、资料中心等亦将掀起新增或换机需求。
今年华为断链事件已使中国厂「去美国化」成为长期采购趋势，而台厂的IC设计与砷化镓两个族群也因此获得少量的转单。展望未来，凯基投顾表示，由于IC设计与砷化镓的潜在转单规模各占台湾IC设计与砷化镓族群全年营收之31%与4.5倍，更增添未来获利动能，以及抵御景气逆风的能力。
凯基投顾指出，5G起飞将带动科技股天翻地覆的升级循环，5G手机除带动整体零组件内涵价值大幅提升外，支援5G通讯覆盖范围之卫星、WiFi 6、固网、资料中心等亦将掀起升级需求。凯基投顾特别看好8项产业趋势，包含5G将推动半导体内含价值升级，带动手机往OLED面板升级，推升iPhone重返成长并带动零组件内涵价值提升，引爆卫星商机，掀起WiFi 6、固网与资料中心之高速升级需求，带动工业自动化进入上升循环。此外，乙烯成本下滑将带动下游衍生物利差扩大，以及台商回台将支撑银行放款动能等。
展望5G升级，凯基投顾相信科技股（扣除台积电）在业绩支撑与中国去美化加持之下，本益比将有机会从目前之16.5倍再度往18倍迈进，此将贡献台股600点；同时也看好5G将带动台积电的价值重估，本益比将由目前之19倍提升至22倍，此部分贡献台股400点，上述两者合计即贡献1,000点，即台股将因此上看12,600点。