不畏iPad 销量下滑　F-铠胜10月营收创高

▲苹果供应链等零组件进入拉货热潮，F-铠胜(5264)Q4营运动能可望持续向上。(图／资料照片)

记者林洁玲／台北报导

苹果供应链等零组件进入拉货热潮，F-铠胜(5264)虽Q3获利能力不如预期，但公司通过巨额资本支出计划，营收规模提升、新产品毛利率持续改善、无一次性费用影响。法人预估，毛利率有望提升至28.33%，Q4营运动能可望持续向上。

iPad Q3销量1,232万台，较上季衰退7.23%，已连三季衰退，因此拖累F-铠胜Q3合并营收85.13亿元，税后纯益12.79亿元，季增25.21%，EPS 3.76元，不如预期。

但因APPLE于Q4推出新一代iPad产品，零组件有提前拉货需求，由于新产品初期毛利率较低、厂区迁移影响产能利用率及生产效率、中国人工费用提升，加上业外有汇兑收益挹注，因此F-铠胜获利仍有撑。

F-铠胜10月营收达38.55亿元，创下历史新高纪录。第四季受惠于iPad产品新品上市，预估iPad销售量将可拉升至2,500万台水准，零组件进入拉货热潮，法人预估，F-铠胜第四季营收可望破百亿元，季增37.58%。

但法人也提醒，整体来看，F-铠胜因受营收规模、中国薪资上涨、厂区迁移等多项因素影响，今年整体获利恐衰退至少10%以上，且资本支出对获利实际贡献将落于2H15中下旬。以2015年EPS来看，本益比约10.5倍，并未明显偏低，投资建议保守维持中立。

F-铠胜今(11)日受到10月营收创历史新高纪录激励，盘中上涨5元，股价来到200元，成交量接近4千张。而权证市场中，根据权证王APP资料显示，90档权证标的中，以群益71、玉山3C涨幅最佳，分别超过80%、40%，至于I9元大、永丰EU则最抢手。

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