大摩評美股：晶片股未反映兩岸風險 大盤仍有衝高空間

大摩投资管理执行董事、资深投资组合经理人史利蒙（Andrew Slimmon）去年料中美股会有好表现。Andrew Slimmon LinkedIn

摩根士丹利（大摩）美国首席策略师威尔森（Michael Wilson）接受彭博电视访问时表示，受惠于人工智慧（AI）热潮而飙涨的半导体股票，应该要反映北京可能入侵台湾的风险。威尔森对美股的看法一向偏空。

威尔森说：「过去几个月让我惊讶的是，这些受惠股没有包含风险溢价。我们不认为风险很高，但它是个风险。应该要有某些风险溢价才对。」他补充提到，更广泛来看，许多半导体公司还没有真正在营运数字上看到AI带来的好处。

他表示，不少因为市场AI兴奋情绪上涨的半导体股，价格近来已经太高。

威尔森最近修改了他先前看空美股前景的看法，改为预期标普500指数到明年6月前可有2%涨幅。不过他仍强调，不能排除美国经济衰退风险。

大摩投资管理执行董事、资深投资组合经理人史利蒙（Andrew Slimmon）谈到美股展望时则说，尽管美国股市不断创下历史新高，但是市场仍有足够的上攻空间。史利蒙去年料中美股会有好表现，标普500指数去年确实飙涨了24%。

史利蒙在彭博电视访谈中表示，认为美股还有向上空间的理由是，尚待配置的现金充裕，会成为股市进一步上涨的催化剂。只要股市继续上涨，「错失恐惧」（FOMO）就会增强。他说，这时害怕自己错过赚钱机会的强度，将会比美国公债殖利率下降的刺激性更强。

他指出，以市场对股票期待低且偏好国库券5%～6%殖利率的现况来看，这轮股市向上周期，现在仍处于这种「恐惧」阶段，而这是牛市早期的征兆。史利蒙说：「这是一个从恐惧到贪婪的典型周期，对我而言，这就是代表了我们仍然处于恐惧阶段。」他完全相信，越来越高的股票报酬率，会让人们不再观望。

史利蒙也提到，对于企业获利持续成长和通膨放缓的预期，应该会促使投资人变得更加乐观。当然，这并不表示美股向上的过程会一帆风顺，史利蒙预测，最快今年夏天季节性疲软时期，可能会有一次回落整理。

经常唱衰美股的摩根士丹利策略师威尔森，认为晶片股应反映更多风险。 Michael Wilson脸书