陆股涨声响起 大摩示警有「过热风险」

大摩提醒，大陆股市涨势存在过热风险。（陈冠宇摄）

摩根士丹利（Morgan Stanley）提醒投资者，应该关注A股市场过热，以及大陆政府兑现最近宣布刺激政策的风险。

香港《信报》报导，外媒引述大摩报告，指大陆境内股市情绪的改善是空前的，这可能推动该行衡量A股市场情绪的指标很快接近过热门槛；并警告称，对IPO和上市公司股东减持股票的长期限制，可能为潜在的盛衰周期奠定基础。

报告称，投资者面临的风险还包括大陆经济所需的政策刺激力度，与政策制定者可能实施的刺激力度之间存在差距。大摩认为大陆需要10兆元（人民币．下同）的刺激措施，而监管部门只可能在两年内每年投入2兆至3兆元。外部风险则包括地缘政治不确定性、美国联准会减息路径和美国大选。

大摩预期，在下一阶段涨势中，市场可能上涨12％，因为投资者更愿意给予大陆股票更高的估值，寄望于大陆将解决债务及通缩问题；然而，若想涨势延续，需要看到大陆摆脱债务及通缩循环的更多具体证据。