搭平价健身房趋势 凯基喊买乔山

乔山2022年第四季获利5.34亿元，单季每股税后纯益（EPS）1.76元，超越市场共识，主因利润率复苏较预期强劲与税率较低所带动。此外，因运价大跌、原物料价格舒缓与产品组合较佳，毛利率改善至46.4％，季增2.9个、年增1.8个百分点，亦高于市场估计值。

凯基投顾看好乔山站在平价健身房热浪之上，在欧美主要客户2023年营收财测亮眼加持下，乔山经营管理阶层认为，下半年需求展望稳健，并预估3月营收将重返正成长轨道。

乔山主要客户Plant Fitness、Basic-Fit释出亮眼的2023年营收展望，预估将分别年增13％～14％与25％。凭借强劲的营运模型与投资回收期较短之竞争优势，凯基乐观看待平价健身房将持续扩大市占率，有鉴于订单能见度将逐渐明朗、营收与获利转强，将为下半年股价催化剂，建议旗下客户在旺季到来之前进场布局。