當前市場和1987年股災有相似之處？專家提醒當年經濟沒衰退

市场观察人士雅德尼（Ed Yardeni）认为，当前的全球股市重挫与1987年市场崩盘有些相似之处，当年尽管投资人忧心忡忡，经济最终还是避免了下滑。路透

长期追踪市场和经济的Yardeni Research总裁兼首席投资策略师雅德尼（Ed Yardeni）称，当前的全球股市重挫与1987年市场崩盘有一些相似之处，当年尽管投资人忧心忡忡，但经济最终还是避免了下滑。

雅德尼接受彭博电视Bloomberg Surveillance节目采访表示：「目前为止，这很容易让人联想到1987年，当时股市发生崩盘——基本上是一天之内出现的，并有观点认为我们已经或即将陷入衰退，但那并没有发生。实际上更多的是与市场内部因素有关。」

套利交易

至于对当前股市暴跌的解释之一是，利用日本接近零的融资成本来投资其他资产的所谓套利交易平仓。日本央行上周宣布升息并承诺考虑进一步行动，打击了这种套利交易。交易员还提到了对美国大型科技公司的押注平仓。

雅德尼说，就内部市场动态而言「我认为现在的情况（与1987年）是一样的，这种抛售在很大程度上与套利交易平仓有关。」

在1987年的历史性暴跌，时任联准会主席的葛林斯潘调降利率并向金融体系注入流动性。雅德尼表示，他预计货币政策制定者将对当前形势做出反应，但不认为会有紧急利率行动。

信用风险

雅德尼指出，「这正在演变成一场全球金融恐慌，我们可以期待各国央行对此作出回应」。

根据雅德尼，决策者的第一个反应可能是「降低对美国经济的担忧」，并抵制联准会会以50个基点启动降息的看法，「但如果再有几天类似周五和今天上午的期货抛售，我认为央行就会进入提供流动性的模式，这很可能意味降息50个基点。」

雅德尼说，危险在于市场暴跌会自我加强并导致信贷紧缩：「可以想象这种套利交易平仓可以演变成某种金融危机，进而导致经济衰退 。」 但他也同时强调这不是他的预期。

技术性异常走势

他强调，「劳动市场仍然处于良好状态」， 即便上周五的美国非农就业报告弱于预期。7月非农就业数据显示就业成长显著放缓，失业率出人意外攀升，引发了人们担心联准会降息步调过晚的担忧。

他说，「美国经济仍在成长，我认为服务经济表现良好。总而言之，我认为更大程度上这将演变成市场的技术性异常走势，而不是演变成经济衰退。」

雅德尼以在1980年代创造「债券义勇军」一词闻名，该词指的是投资人出于对财政轨迹的担忧、脱售持有的债券惩罚政府的挥霍无度，进而推高利率，从而影响决策者讨论的可能性。