第一金投信：台股反攻行情、科技更带劲

图／第一金投信提供

10月美国10年期公债殖利率数度上攻5％，全球股市承受评价下调压力大幅震荡，惟联准会11月利率会议过后，市场鸽派解读会议中所释放的讯息，美元指数、美债殖利率下滑，美、台股价联手反弹，第一金投信13日指出，除非美国经济、通膨数据再度明显调升转强，研判升息循环可望告终，台股迎接年度反攻行情，并且由12月的作帐行情，一直延续到明年1、2月份的红包行情。

11月联准会FOMC会议主席鲍威尔指出，殖利率攀高造成金融紧缩压力，如同升息所带来的效果，这也使得市场对于后续持续升息预期减弱，第一金台湾核心战略建设基金经理张正中指出，这波美债殖利率反弹达5％上限满足后，债券殖利率走势向下，美国升息预期减弱，也带动美元指数走缓，激励台、美股市上扬，资金回流股市，台股已重新站上季线、半年线。

根据CMoney资料统计，随美债殖利率高点回落，吸引外资回补台股，联准会议过后3个交易日，外资回补台股522亿元，带动台股大幅反弹。张正中分析，以阿冲突的系统性风险淡化、美国晶片禁令影响钝化等，研判外资最大卖压潮已过，去化第3季以来股价修正的外部压力。

1990年至今美债殖利率攀高过程，也会带来股票价格修正，但在殖利率高档反转时，也会带动股价反弹，根据Bloomberg资料统计，美债殖利率触顶后1个月、3个月，台美股价皆同步呈现反弹，其中，科技股受惠资产重新评价，表现更加亮眼，费城半导体指数在1个月后的平均涨幅5.5％、3个月后平均涨幅10.4％，台股科技指数在1个月后的平均涨幅4.4％、3个月后平均涨幅10.7％。

张正中指出，随着近期的利空消化，升息循环尾声近、公债殖利率向下、产业景气落底等，台股有望迎来年底的多头反攻行情，统计历年第四季的上涨机率高，且12月份又通常是涨幅表现最佳的月份，加上隔年初遇资金重新配置、红包行情延续，多头反攻气势更受期待。

此外，张正中也认为，产业获利动能也可望在2024年恢复成长。市场预估，2023年整体台股获利平均衰退30％，不过，到了2024年则可望恢复为正成长21.9％。其中，科技股的成长幅度更为显著达28％，随着景气复苏，提振科技业获利表现，也可望支撑台股多头格局，台股区间震荡期，把握逢低布局、持续定期定额累积中长线投资部位。