第一金投信：游戏产业 陆政策冲击有限

全球游戏电竞产业整体每股盈余预估

无惧中国大陆打压游戏市场，STOXX全球游戏电竞指数近2周来自波段低点反弹，累计上涨6.8％，重回历史高档区间。法人表示，中国的监管措施对市场实质影响有限，在人口结构转变、平台经济兴起之下，游戏需求仍然将保持强劲的增长态势，带来中长期的新兴投资机会。

中国官方媒体上月初直斥，网路游戏是精神鸦片，引发多家游戏公司股价暴跌，不过，从全球投资角度观察，冲击有限。以STOXX全球游戏电竞指数为例，自中国大陆官媒开砲以后，仅下跌3.7％，之后即自波段低点反弹，累计近2周上涨了6.8％。

第一金全球eSports电竞基金经理人陈世杰表示，中国政府本周祭出新规定，18岁以下青少年每周玩游戏时间最多3小时，而且只能在周末和假日。表面看似冲击很大，其实影响有限。

理由有三：一是未成年人非中国境内游戏的消费主力，主力军是30～40岁族群，后者大多已有工作，有一定的经济实力。

二是大型游戏业者早就已经执行自律方案，包括：腾讯、网易等，都已经推出「守护平台」，允许家长监督、管理子女的游戏资料和时间。

三是中国市场占全球主要游戏公司的营收比重并不高，如：美国动视暴雪和艺电、南韩NCSoft和Pearl Abyss、日本万代南梦宫等，来自中国的营收贡献都不到10％。

陈世杰认为，中国监管措施不致于影响全球游戏产业的发展，主要是因为人口结构转变，熟悉网路、科技的千禧世代、Z世代族群逐渐迈入经济主体；加上游戏平台兴起，只要基本款的手机、电脑或主机，透过每月小额付费方式，就可玩遍上千种游戏。

未来几年，游戏需求仍然将保持强劲的增长态势。据资料显示，今明后3年，全球游戏电竞产业获利年复合成长率上看17.2％，将为投资人带来中长期的新兴投资机会。