第一张骨牌倒下？ 最强AI晶片掀辉达危机序幕 专家曝终极惨况

专家警告，辉达股价将出现大幅回档。（示意图：shutterstock/达志）

辉达引领全球AI风潮，惊人的业务成长也让辉达成为现阶段公认的AI最大赢家。然而随着近期市场上不断出现对AI变现能力的质疑，辉达的股价走势犹如云霄飞车。投资专家更喊出，辉达恐将迎来惊人的90%跌幅！

美国私人金融投资顾问公司The Motley Fool指出，辉达市值从2023年初的3600亿美元，到2024年6月20日盘中攀至3.46兆美元高峰，不到18个月的时间市值就暴增超过3兆美元，让投资人见证了史无前例的傲人成绩。

辉达至今有如教科书般的营运模式与AI晶片的高市占率，让辉达稳坐AI霸主宝座。不过The Motley Fool认为，被誉为「地表最强AI晶片」的Blackwell晶片延迟出货，将成为「第一张倒下的骨牌」，显示辉达不再像过去那样无懈可击，同时也为其他对手打开了竞争的大门。

例如7月底公布第2季财报的超微（AMD），其资料中心部门的业绩较去年同期大幅成长115%，季增21%。超微把这份出色的成绩单归功于自家AI GPU晶片的提升。

超微的MI300X要比辉达的H100便宜得多。尽管H100比MI300X拥有许多运算优势，但H100的供应瓶颈，加上Blackwell晶片的延后出货，都让超微的产品增添了更多吸引力。

此外，辉达的4大顶级客户都在开发用于其资料中心的AI晶片。即使辉达仍保留其运算优势，但是因为这些顶级客户选择安装自家内部开发、且具有成本效益的晶片，辉达也将失去宝贵的资料中心资产。

The Motley Fool强调，从历史数据来看，30年来没有一项革命性的趋势能够避免早期泡沫的发生。凡是市场领头羊的股价至少都会经历80%的回测，而网路、3D列印、区块链，以及加密货币，甚至在触底前都经历了至少90%以上的回档。

The Motley Fool指出，Blackwell晶片的延迟出货，只是第一张倒下的骨牌，未来几周，甚至几个季度，辉达恐将面临更严重的抛售。