《电周边》法人唱旺获利 振桦电涨停冲8年高价

振桦电5月开始出货AI晶片测试机台，带动5月开始营收出现明显增长，自5月以来单月营收均站上10亿元以上营收，7、8月营收合计已达成法人今年第三季营收预估值的80%。而随着组装公司海外扩产将增加AI晶片测试机台需求，以及上一代测试机台亦有旧换新的需求，将带动振桦电下半年营收优于预期。相较2022-2023年AI晶片测试机台贡献IPC营收约13-15%，预估2024年贡献IPC营收可达25-30%，故法人上调振桦电今年下半年合并营收数据，预估年成长近3成。

振桦电半导体业务同样带动毛利率维持高档，振桦电毛利率由2020年的32.5%逐年提高至今年上半年的44%，优于预期，其主因为高毛利率业务占营收比重持续提高，占合并营收比重由2020年的55%逐年提高至今年上半年的68-70%，其中高毛利业务包括POS品牌+软体定义智能设备(即配合软体商的客制化硬体)、AI晶片测试机台及医疗产品等。今年下半年高毛利的AI晶片测试机台营收比重预估将持续提升下，带动下半年毛利率维持在42-44%。

展望后续营运，振桦电今年下半年在AI晶片测试机台营收优于预期下，法人上调2024合并营收成长幅度近2成，且在高毛利率业务比重提高，同步上修毛利率至43.8%，并上调获利表现，年成长约8成，EPS逼近1个股本。2025年也预估在POS营收持续成长及资料中心营收回升带动下，法人也将明年度营收小幅上修，毛利率维持约43%以上，并上调获利数据，年增达双位数，明年度EPS估逾一个股本。