《电周边》振桦电今年营运逐季成长 明年审慎乐观

振桦电上周9月27日董事会决议发行国内第三次无担保转换公司债，发行总面额上限为新台币8亿元，新台币10万元，暂定底标以100%~105%发行，实际总发行金额以竞价拍卖结果而定。公司说明，近期考虑在北美购置厂房及仓储空间、设置维运中心，发行8亿元CB，预估将稀释股本5%，此举可望省下6000-8000万元台币租金，而详细的发行时间会跟承办券商及考量公司、市场状况讨论再确认。

展望后续营运，振桦电表示，AI测试设备需求强劲，营收可望逐季成长，明年这块需求可望续强，加上O2O新产品、KIOSK专案有机会逐步发酵，O2O有机会放量，明年状况预估审慎乐观。毛利率方面，短期内的产品组合将持续优化，短期毛利率尚有支撑。

Al测试设备方面，主要应用是伺服器主机版，预期动能可望延烧至明年；传统资料库中心，今年受到AI伺服器资源排挤，明年有望恢复成长；医疗这两年状况都比较持平，传统工控跟充电桩EV比较疲弱，明年仍有机会表现。

O2O(线上线下解决方案)方面，北美O2O生意动能恢复，许多POS新系列推出，专案也在洽谈中；而KIOSK受惠美国独特的生产中心、制造，有优势取得联邦政府专案订单，华盛顿DC已完成，如今再进行旧金山捷运闸门系统建置，后续因2028年洛杉矶LA举行奥运，可机会争取到订单，接下来在各地也都会开始布建，而此为政府专案，故耗时比较长。