《电子零件》股价腰斩跌深 南电强弹攻顶

南电2022年首季税后净利38.83亿元，季增9.27％、年增达1.45倍，连3季改写新高，每股盈余（EPS）6.01元。5月自结合并营收52.29亿元，月增17.92％、年增达27.56％，改写历史次高。累计前5月合并营收242.25亿元，年增达26.87％，续创同期新高。

南电因中国大陆封控干扰物流运输，昆山厂因供应链长短料问题影响生产，对4月合并营收影响约15％。不过，发言人吕连瑞先前表示，昆山厂已完全恢复正常生产，5、6月营收将优于4月，在产品组合可望优化下，仍努力朝连9季「四率四升」方向努力。

吕连瑞指出，ABF载板目前仍呈现供不应求状态，交期亦与先前相同，尤其是大尺寸高层数产品。南电今年ABF载板产能已增加10％，全年ABF载板产能估增20％、明年达30％，加计昆山厂今年开出BT载板新产能20％，使集团整体产能估增15～18％。

外资近期对ABF载板后市则陷入多空论战，美系外资认为，由于PC及伺服器需求降温，使ABF载板供给缺口降至低于10％，虽然目前未见砍单，但恐使未来几季ABF载板涨势暂缓，鉴于产业前景趋守，将评等自「加码」降至「中立」、目标价自670元降至420元。

另一家亚系外资同步看空后市，认为ABF载板供给吃紧纾缓速度可能比预期更快，不利于产品组合、售价及毛利率后市，并认为南电将受到最大负面影响，南电平均售价可能年减10～20％，使明年获利可能较市场共识低25％～40％，给予「减码」评等，目标价仅280元。

不过，另一家美系外资则指出，调查显示客户今明2年对伺服器ABF载板需求仍然强劲，认为PC需求的疲软可轻易被伺服器需求填补，今明2年整体ABF载板需求仍远超出供给，看好整体产业6月营收成长，维持南电「买进」评等，目标价775元。