《电子零件》南电续攻13年新高价 今年成长续看旺

IC载板暨印刷电路板（PCB）厂南电(8046)2020年营收季季增目标达阵，今年成长续获法人看旺，续昨（4）日放量直攻涨停后，今（5）日开高劲扬5.25％至210.5元，再创2008年1月初以来13年新高，虽因涨多出现压回翻黑，但随后再度向上翻红续扬，一度站上214.5元。

截至10点半，南电维持逾2.5％涨幅，在ABF载板三雄中表现独红。南电股价自去年10月底震荡上攻，2个月来股价已翻倍，三大法人昨日持续偏多操作、合计买超3350张，累计近5个交易日合计买超达1万1227张。

南电去年12月自结合并营收37.31亿元，月增2.15％、年增达23.81％，改写同期新高、历史第4高，亦为逾9年高点。带动第四季合并营收109.86亿元，季增4.57％、年增达25.2％，改写历史次高。累计全年合并营收385.12亿元、年增达23.86％，创历史第三高。

美系外资指出，受ABF载板产能转换、PCB需求季节性转弱影响，南电原预期去年第四季营收将较第三季新高下滑。惟受惠ABF载板顺利转换、主要客户提高报价以确保取得产能，使第四季营收展望二度调升、可望持平略优于第三季，实际结果符合预期。

投顾法人预期，ABF载板及BT载板估贡献南电去年营收50％、30％，其中毛利率较高的系统级封装（SiP）占BT载板约25～30％，在ABF载板需求持稳、BT载板需求增加带动下，南电去年营收达成季季增目标，看好获利亦可望同步达阵。

展望后市，南电将持续拓展5G网通及高速运算（HPC）晶片等高阶ABF载板，穿戴式装置等系统级封装（SiP）BT载板，对车用市场自PCB转向高密度连接板（HDI）发展，同时布局5奈米晶片载板，盼使高值化产品贡献比重能进一步提升，带动整体获利成长。

由于订单需求持续畅旺，南电在春节期间仍持续排班生产，并预计再开出ABF载板新产能，续拚今年营运持续成长、并聚焦获利表现提升。由于春节工作天数较少，法人预期南电首季营收将略受影响，仍持续看好南电今年营运表现。