《电子零件》外资保守看 台郡脸铁青

台郡2月9日举行法说会，受惠于平板及NB产品成长，台郡2021年合并营收为355.69亿元，年成长19%，创下历年新高，合并毛利率为17.8%，年减2.7个百分点，营业净利率为9.2%，年减2.3个百分点，税后盈余为28.8亿元，年减1.9%，每股盈余为8.19元，其中2021年第4季因美系客户新机发布，合并营收为122.87亿元，季增35%，年增14.9%，创下单季历史新高，单季营业毛利率为19.8%，季增1.7个百分点，年减2.3个百分点，主要是因台币升值3.3个百分点，致使毛利率下滑0.9个百分点，以及高材料产品比重增加，营业净利率为13.2%，季增2.9个百分点，年减2.1个百分点，税后盈余为13.09亿元，季增39.9%，年减10.7%，单季每股盈余为3.76元。

展望今年第1季，熊雅士表示，2022年第1季整体生产产值将较去年第1季有个位数百分比成长，因应5G需求逐步升温，手机、NB及平板新产品陆续推出，今年上半年营运可望呈现淡季不淡。

依全年来看，熊雅士表示，今年进入疫情影响第3年，包括通膨等议题将于下半年发酵，对经济及消费力影响是变数，所以用保守的角度来看今年，预估2022年将较2021年有个位数百分比生产产值之成长。

台郡法说会后，外资最新报告多偏保守，亚系外资最新报告指出，尽管台郡于2021年年中重新进入天线供应链，台郡利润率进一步下滑，显示订价压力持续超过组合改善利益，且公司展望2022年智能手机增长有限，下调台郡2022年/2023年每股盈利预测22%/21%，并将台郡投资评等降至「卖出」，目标价亦从98元下调至84元，日系外资虽然给予台郡「买进」评等，但目标价下调至128元。