多元布局 科技股聚焦

欧洲央行（ECB）。美联社

今年以来，以科技股为主的美股引领全球股市震荡向上。展望下半年，法人表示，美国经济成长速度将放慢，但仍可望软着陆，美国联准会（Fed）则有机会在9月降息，投资人宜多元布局，以参与风险资产的多头续航行情，看好科技、日股等。

法盛投资管理全球市场策略部门主管谢图内（Mabrouk Chetouane）指出，在未来数季，通货膨胀很难回落到央行2%的目标。维持目前的利率水准并保持耐心，已成为各国央行的新对策。

下半年经济及投资展望

谢图内指出，Fed可望在9月降息，因为美国经济仍具有韧性，预期经济将软着陆，不会衰退或崩溃。至于欧洲央行（ECB），则可能在6月率先降息。而且，尽管欧元区经济持续回升，仍不足以阻止ECB今年降息二次。

谢图内表示，欧洲对不同产业征收新的关税，尤其是与气候变迁（及巴黎协定）直接相关的行业，如电动车、电池及太阳能板制造商。令人担忧的是，新兴市场也会开始利用这类新关税来保护自己的市场，自由贸易的时代基本上已经结束。

在亚洲，卢米斯赛勒斯全球总体经济策略师庄波指出，大多数亚洲国家的核心消费者物价指数已回落至接近2%。不过，欧美维持利率更高更久，将迫使亚洲主要央行延后降息，导致多种亚洲货币兑美元贬值。

庄波指出，中国大陆目前面临的主要风险是通货紧缩及产能过剩，消费力大不如前，已不再是昔日的全球经济成长引擎。无论川普是否再次当选美国总统，贸易保护主义擡头会是影响投资的的因素，未来将看到更多贸易战。

庄波表示，中国当局对房地产市场现阶段的措施力度仍不足以扭转情势，但预期房地产业将逐步回稳，只是最早要到明年上半年才会复苏。由于中国经济成长长期低迷，加上消费是推动房地产的主力，今年市场难以快速反弹。

谢图内认为，下半年美国经济会出现一定程度的放缓，因此稍微减码美股。不过，在投资组合中，科技股不可或缺。欧洲经济仍落后美国，但下半年有机会转好，看好银行、能源等核心价值产业；看好日股，尤其日圆将持续被低估。在新兴市场，印度经济未来数季表现可期，越南及墨西哥等拉丁美洲可望受惠于美国对中国征收关税。