ECB示警：AI資產恐泡沫化 將威脅金融系統穩定

欧洲央行（ECB）20日警告，美国可能加征关税，提高全球经济遭受伤害性冲击的风险，且威胁金融系统稳定。 路透

欧洲央行（ECB）20日警告，美国可能加征关税，提高全球经济遭受伤害性冲击的风险，且威胁金融系统稳定；此外，投资集中于少数公司，显示人工智慧（AI）有关的资产价格泡沫，也许正逐渐膨胀。

美国总统当选人川普，扬言要对进口商品加征关税。对此欧洲央行在半年度的「金融稳定报告」中指出，倘若美国新税上路，贸易壁垒提高，会削弱全球金融系统。ECB副总裁戴金多斯说：「伴随地缘政治和政策不确定性的是，全球贸易紧张升温，拉高尾部事件风险」。

报告写道，投资人似乎低估相关挫折的可能性之际，关税提高可能会对全球经济成长、通膨、资产价格，造成负面效应。股票风险溢价降至空前低点，欧美企业债殖利率利差相对收窄，迹象指出，投资人也许低估了不利情境的可能性与冲击。

ECB金融稳定报告要点

另一方面，欧洲央行提醒，少数几家科技公司，在整体股市市值的占比极高，也威胁到金融系统稳定，要是其中一两家业者的财报或产品开发令人失望，可能会带来广泛冲击。

报告说：「高估值和风险集中，使金融市场容易出现突然的剧烈调整，尤其是股市」，「近来的市场修正，未能消除股市估值过高，或潜在AI资产价格泡沫的忧虑。」

此外，欧洲央行还说，要是欧元区无法提振成长、降低公共债务、改善政策不确定性，也许会再次爆发债务危机。法国和德国的10年期公债殖利率利差，是衡量投资人焦虑的指标，此差距本月触及0.78个百分点，逼近今夏法国国会大选前的12年高点。

欧洲央行说，成长力道低迷等经济成长阻力，导致债务水位和预算赤字高涨，更有可能重燃对债务持续性的担忧。

十多年前欧债危机时，外界担心希腊的金融稳定，导致欧元陷入不安，最后是当时的欧洲央行总裁德拉基，喊出「不计代价」避免欧元区垮台后，才缓和情势，让希腊勉强躲过倒债。

与此同时，德国央行总裁纳吉尔20日也示警，世界濒临地缘经济破碎化的重大升级。国际摩擦加剧，恐怕会带来更大的通膨压力，或提高消费者物价上扬的波动性，央行也许得上调贷款成本因应。