法国政治僵局或致共识难寻 预算制定面临挑战

智通财经APP获悉，就在几周前，法国还在考虑如何填补预算漏洞。而如今，更重要的问题是，法国能否制定出预算。法国如何处理其紧张的公共财政，将是对该国在国民议会选举导致出现悬浮议会后继续治理的初步考验。金融市场、欧盟委员会及其欧元区合作伙伴都在密切关注。

宪法专家们已经在仔细研究晦涩难懂的文本，试图找到一条走出僵局的道路。其中一项提议甚至提出了这样一种可能性，即任何新政府都将获得月度通行证，以保持基本的公共支出按照旧预算的规定流动。

政治僵局或致共识难寻

当地时间7月8日，法国内政部公布的最终数据显示，在7月7日举行的法国国民议会选举第二轮投票中，左翼联盟“新人民阵线”赢得最多议席，共获得182个国民议会议员席位，但远低于绝对多数需要的289个席位。执政党复兴党及其中间派联盟“在一起”占据163席。极右翼政党国民联盟拿到143席，右翼政党共和党占68席，其余各党派占据21席。

有分析指出，本次国民议会选举将法国分裂为了三大派别，即左翼、中间派和极右翼。这些政党之间的纲领截然不同，根本没有合作的传统，无法确定接下去会发生什么。分析补充称，国民议会动荡的格局，意味着任何政府都很难通过法国遵守欧盟预算规则所必需的预算削减，也将破坏法国目前为控制债务做出的努力。

欧盟相关机构在上个月宣布，因包括法国在内的7个欧盟国家新增债务过多、赤字过高，欧盟委员会将就此启动过度赤字程序。据报道，法国未能遵守的是欧盟各国今年2月一致同意的《稳定与增长公约》。根据规定，各国债务不得超过国内生产总值(GDP)的60%，公共赤字不得超过3%。而2023年，法国债务占国内生产总值比重达到110.6%。

牛津经济研究院高级经济学家Leo Barincou表示：“分裂的国民议会将很难就开支削减达成一致。”“这将使法国走上与欧盟新财政规则相抵触的道路。”他补充称，尽管有更宽松的最后期限，法国也已经难以遵守赤字限制。

国际货币基金组织(IMF)和法国自己的预算监督机构已经对即将离任的政府在2027年之前将赤字占国内生产总值(GDP)的比例从去年的5.5%降至欧盟3%的上限的计划表示怀疑。此外，从理论上讲，凭借巨额税收和支出政策在选举中获胜的左翼联盟将推动政治势头进一步远离预算节约——就像人们担心的那样，哪怕是最轻微的紧缩政策也会助长极右翼政党上台的可能性。

在某些情况下，法国总统马克龙所属的中间派以及可能的温和保守派会与左翼联盟合作，以支持一些适度的支出计划。但考虑到没有哪一派在国民议会中占据绝对多数，而且观点分歧如此之大，这将需要在法国政治中罕见的建立共识的过程。布鲁塞尔智库Bruegel和华盛顿彼得森国际经济研究所高级研究员Nicolas Véron表示：“这可能需要漫长的谈判和大量的试错。”

政治不确定性增加 机构警告法国评级面临下调风险

如果法国国民议会各方无法找到出路、乃至彻底陷入僵局，这可能到导致一段瘫痪期，并波及预算制定之外的政策领域。根据法国宪法，总统在解散议会一年后才能再次解散议会。因此马克龙可以选择在一年后再次解散议会并举行国民议会选举，各方则再次就新总理和政府的产生展开博弈。有分析指出，如果马克龙无法推行其国内政策，他或许希望在总理及总理所在党派不再受欢迎的前提下，再度进行国民议会选举，以为自己的党派争取议会多数席位。

马克龙可能会利用在7月14日的讲话呼吁议员们在几天后重返议会时寻求解决方案。然而，议员们只有一个多星期的时间以取得进展，然后注意力就会被巴黎奥运会和8月假期所分散。在此期间，法国的政治活动通常会暂停。

夏季休假过后，法国通常需要在10月中旬左右向欧盟委员会提交一份预算草案。该预算草案能否可靠地遵守削减赤字的承诺、以及欧盟委员会是否会对法国有任何宽待，都将受到意大利等其他赤字过高的欧洲国家的关注。

Oddo Securities首席经济学家Bruno Cavalier表示，随着停滞局面的持续，投资者将要求持有法国债券的溢价更高。评级机构穆迪警告称，如果法国的政治纷争导致其财政和债务指标出现实质性恶化，法国主权信用评级将面临风险。穆迪补充称，法国的债务负担加重使其面临更高的融资成本，并可能导致该国债券利息支付的上升速度超过预期。标准普尔也警告称，悬浮议会可能会使法国的政策制定复杂化，而经济持续疲软可能会导致该国评级再次被下调。