法人预期：市场波动恐不会随停战平息

路博迈表示，对标准普尔500指数冲击最深的地缘政治事件，莫过于1973年的以阿战争。尽管以阿战争爆发后不到一个星期，美股就已回补一开始战争造成的损失。然而，后续受石油禁运、各种政策错误、及重度停滞性通膨等事件的影响，一年后标准普尔500指数累积跌幅高达40％。

路博迈发布Solving for 2022报告指出，未来一年更高且更加棘手的通膨压力将使得经济循环面临更大的波动性。故此，路博迈认为即便乌克兰与俄罗斯双方宣布停战，市场波动性也不会就此趋于平静。

贝莱德认为，各国央行最终将与眼前由供应面驱动的通膨环境共存。这种通货膨胀是受产业之间，资源重新分配的问题所 引起，例如疫情爆发期间，消费者对商品和服务的消费行为 出现急剧变化。学术资料指出，政策经历资源重新分配的挑战，将有机会带来更好的结果。

贝莱德说，乌克兰战争带来能源价格飙升，使原先由经济重启带来供应面瓶颈的通膨情况更加恶化。通膨可能会长时间保持在较高的水准。随着家庭和企业将高通膨视为新常态并相应改变它们原先的生活方式，贝莱德认为通膨预期偏离美国联准会目标2％的风险正在上升。

美国平均三年通膨率远高于美国联准会目标值的情况，并且预计在2023年开始才会逐渐走低。通膨预期偏离市场原先设想（de anchored）的风险将上升，央行将被迫提高利率和破坏原有的经济活动以重新调整市场期望。