防御投资 首选生物科技

百达投顾指出，生物科技股涨跌主要来自内部药物研发进度与成果，摩根大通发布2023年欧洲制药与生技产业，同样表达类似观点，并预期整体产业下档空间有限，分析师分别看好其肺癌实验数据、肥胖试验数据与多发性硬化症与癌症试验数据。

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔表示，2023年市场预期陷入经济衰退机率高，然而检视过去20年各产业在美国发生经济衰退期间的平均获利表现，医疗产业在经济衰退期间呈现追涨抗跌力最为突出，根据近期外资券商报告指出，2023年美国经济出现衰退机率为35％，恐进一步下调年度预估EPS，然医疗产业预估值不变，明显优于其他产业。

富兰克林华美生技基金经理人刘翠玲表示，生技医疗类为刚性需求，特别是医疗资源和需求一直视为长期的需要，2023年上半年预料联准会仍有机会升息，而市场波动与升息尾声这类阶段，预计生技类股将有机会扮演抗震角色。

刘翠玲分析，由于Covid-19疫情影响，被压抑的治疗与手术需求陆续回温，医疗器材部分也可望支撑表现；而据瑞士信贷预估，2023年预估大药厂并购能量高达6,485亿美元，大型公司具有充沛现金，希望透过企业合并增强产品线完整，故企业合并案将增加、并购利基型中小型企业，可望带来利多。

展望2023年，富兰克林华美投信认为，若2023年市场进入修正，不妨可逢低回补或定期定额加码生技基金，以增强投资组合后续表现，分散配置的波动度。

江宜虔也认为，有鉴于美国经济衰退风险提升，医疗产业将有机会在经济动荡的环境中，展现追涨抗跌的强劲防御力，建议持续增持医疗产业投资比重，以提升整体资产配置在未来面临经济逆风的防御能力。