Fed降息时间点 李镇宇：5月市场情绪是关键

「降息没有大家想得那么快！」，李镇宇说明，联准会要启动降息，必须满足三大条件，包括美国经济动能下滑、通膨率显著降温，加上失业及就业人数必须恶化，目前来看仍需一段时间消化。

李镇宇强调，短期要先观察3月美国融资贴现窗口将关闭，届时对区域型银行一定会有影响，就看市场是否出现动荡，若影响比预期更剧烈，市场对联准会5月降息预期将会升温。

李镇宇认为，市场普遍解读今年是「金发女孩经济」，但金发女孩应是不温不热，而当前环境是有点过热，因此市场利率也降不下来；若要联准会启动降息，市场就一定要出现「对降息失望」的看法，若持续对降息抱持希望，投资人留在场中不退、股市将会继续热，就没有理由支持联准会降息。

至于联准会降息延后、降息码数减少带来影响。李镇宇直言，「今年一定会降息」，还是会照去年底点阵图暗示，下半年降息机率较大，至于降息2～3码就很难说；假如全年真的都没有降息，则是代表市场出了大事，「股市一定崩盘」，今年上半年的升幅恐全数吐回；至于债券恐也出现卖压，资金恐流往原物料或黄金，甚至是虚拟货币等资产。

李镇宇指出，现阶段是市场错误解读，有点「太high了」，过度乐观下，导致对降息预期走偏，必须先灭火一下，观望5月市场情绪是否出现反转，假如市场对于联准会降息期待落空而感到失望，股市逐步回落下，市场热度降温，下半年联准会降可能启动降息。