Fed鐵定在3月降息？市場改估機率有如丟銅板

市场预估联准会3月降息的机率只剩下50%左右。路透

债券交易人士逐渐放弃押注联准会（Fed）3月将降息，这使得利率交换合约的价格显示，第1季降息的机率只剩下约50%。另一方面，市场也调降对欧洲与英国今年的大幅降息押注。

过去一个月，交易人士因各种经济数据而笃定3月会降息，高盛和巴克莱纷纷将预期降息时间调整到3月。然而现在，交易人士预估Fed今年总计降息幅度为140个基点左右，低于近期所预估的175个基点。

市场也调降对欧洲央行（ECB）今年降息幅度的预期，现在预期ECB年底前降息140个基点，相当于5度降息1码；预期降息六次的机率为50%。

最新下调Fed降息押注的部分原因，是美国12月美国零售销售增幅高于预期，另一方面，也是因为英国公布高于预期的通膨数据后，短期英债遭到抛售，交易人士降低对今年英国央行降息的预测，如今预估英国今年将降息四次，而非上个月预期的六次。

几天来，欧洲央行和Fed对货币政策宽松的前景一直持更加谨慎的态度。英国数据可能只是通膨长期下降趋势中一个小浪花，但有助于决策者传递政策信号，为市场的降息热情降温。

欧洲央行总裁拉加德周三受访时说，虽然央行可能会在夏季降息，但市场更激进的宽松预测，可能产生反效果。她同时表示，市场的押注是一种干扰。在周二，Fed理事沃勒才表示，Fed在开始降息时应该谨慎行事。

交易人士们现在已延后主要央行首次降息的预期时间，认为第1季降息的可能性较低。央行总裁们对降息持审慎态度的原因包括就业市场和经济有韧性，且担心通膨进一步降温的进展停滞。

道富集团执行长奥汉利（Ron O'Hanley）周三在达沃斯世界经济论坛表示，美国劳动力市场和经济的健康状况意味着Fed宁可冒险维持利率不变。他说：「我认为Fed不希望看到通膨卷土重来，Fed的点阵图已经非常清晰。我不知道为什么市场狂热的加倍下注。这没有道理。」

Hargreaves Lansdown的货币和市场主管斯特里特表示：「愈来愈多人意识到央行不会急于迅速降息」，「他们正面临着顽固的通膨敌人和地缘政治风险扩大，尤其是在中东地区，航运延误看不到尽头，有可能推高商品价格」。