高股息ETF趨勢解析：資金行情將推升紅包效應？年底布局成關鍵

经济日报25日举行《2025投资论坛 ETF创富大趋势》投资论坛。群益投信资深基金经理人谢明志以「投资高股息ETF你不能忽略的事」为题，建议投资人注意趋势的重要性，并在低利率环境下，股市同时具备抗通膨能力，透过多元化配置和长期持有，可以在波动市场中获得稳定收益。

谢明志表示，「趋势」相当重要，股市也是一个很好的抗通膨工具。他举例，美国道琼工业指数自2000年科技泡沫后，已累计上涨约4倍。其中，巴菲特于2017年道琼首度突破2万点时，更大胆预测，假如美国10年期公债殖利率在未来10年维持在当前的2.3%附近，预计道琼工业指数在50-60年内有机会上看10万点，因此没买股票的投资人可能会后悔。

反观，谢明志指出，台湾投资人普遍喜欢「低买高卖」，但该种策略在股市创新高时容易导致错失良机。他解释，如同当年道琼指数从五千点涨到两万点，许多人不敢相信它会继续上涨到十万点，但随着时间推移，增长趋势逐渐被证明是可能的，而面对股市不要怕创新高，反而要勇敢抱住。

事实上，资金行情也真的存在。谢明志也引用阿基米德的名言：「给我一个支点，我就能移动地球」。他表示，在股市中，关于「支点」则体现在外资的操作动向，对市场的涨跌具有举足轻重的影响。

根据历史数据，当外资大买时，大盘往往大涨；外资大卖时，大盘大跌，显示外资操作具有「追高杀低」的特性。而当外资进行大笔交易时，交易的对手方则多数是内资。因此，当外资追高买入时，内资趁高卖出；当外资杀低卖出时，内资则逢低承接，内资的操作模式则偏向「低买高卖」，因此在ETF市场中，内资同样为主要投资者，交易特性也与上述模式一致。

高股息近年来受投资人欢迎，但配息今年却面临压力，谢明志分析，今年高股息ETF的配息压力源自于企业获利减少。由水库来比喻，企业今年的「进水量」减少，自然导致配息能力的下降。不过，展望明年情况却大不相同。根据最新财报，上市柜公司前三季获利年增32%，其中航运、金融以及AI相关的电脑周边与半导体表现亮眼，有望推动明年企业的配息水准回升。

另外，随时序接近年末，同时也是市场进行年底布局的关键时点。他指出，回顾历史数据，台股在第4季至隔年第2季的表现通常优于第3季，尤其第4季经常是涨势的起点，因此也与「资金行情」现密不可分，例如美国的「元月行情」及台湾的「红包行情」，均因资金流入促进股市上涨。因此，年底到年初通常是适合进行投资规划的时期。

※免责声明：本文仅为个人观点与纪录，而非建议。投资人申购前需自行评估风险，详阅公开说明书，自负盈亏。