操盘心法－红包行情可期 台股高息ETF稳中求胜

加权指数1110109日线图

总经与市场观察：　2022年外资卖超台股逾1.2兆元，加权指数重挫4,081.15点（跌幅22.40％），台积电因外资提款，股价全年跌幅27.07％。反观2022年台股的另一人气指标族群-「高股息ETF」，则受到关注，高股息ETF无论是在规模、投资人数、年度报酬表现、配息率等各个面向都缴出亮眼的成绩单。

过去一年内资进、外资退的大环境质变，大家关心的Fed升息以及Fed缩减资产负债表造成的紧缩环境，致使外资资金退潮；近期消息面关注税收还税于民，税收超征的主要因素是以上市柜公司为首的本国企业营运大幅优于预期，反应在：1.进出口贸易大幅出超，上市柜获利创历史新高，营业税也就水涨船高。2.企业员工薪资加计奖金迭创新高、国内人均GDP有望超越日韩，个人综合所得税也随之超征，国民超额储蓄率也频创新高。

民间大量的超额储蓄需要去化的管道，在上市柜企业配息因获利而水涨船高，股价跟不上获利以及配息爆发的股市，上市柜公司的现金殖利率也就节节攀高；存高息股、存高股息ETF一举替代过往去化许多超额储蓄资金的高利保单。

元月行情在农历年前、景气热络与作梦行情下，仍正面看待台股，农历春节过后，中国解封政策效果及疫情扩散情况可望明朗，且美国又再有更多总经数据可供联准会及市场之间取得共识及平衡，在没有新增系统性风险的情况下，股市可望筑底完成并开始往多头发展。台股众多利空与不确定因素渐渐排除，长期全球总体经济不论软着陆或硬着陆，终究会有结束下行循环的一天，台股拥有全世界最完整且具竞争力的科技创新产业，震荡过后长线仍可望重返多头，逢低分批布局。

投资建议：

目前台湾高股息ETF受益总人数突破200万人，总规模逾3,000亿元，发行档数达11档，全民存高股息ETF趋势方兴未艾。观察2023年由超额储蓄引发的资金去化需求，已由长荣再度破纪录的发放高额年终奖金揭开序幕。后续依序接棒演出的会是其他上市柜公司的高额年终奖金，政府于年后普发每人6,000元的还税于民，以及今年度上市柜公司发放现金股利将是台股的压轴大戏。