操盘心法－静待台积法说释展望 台股可望回稳反升

加权指数1121016(日线图)

尽管美债殖利率走势、美国联准会升息动向仍牵动市场投资情绪，然股市仍将回归基本面，中美制造业反映旺季备货回温，就业、消费稳健，库存去化渐趋尾声后预期2024年将回补订单并推升企业增长。台股方面，基期因素使外销、GDP有望开始转强，而AI族群预期业绩也将开始明显上扬，表现仍可期待。台积电再度传出三度下修全年度展望，虽然公司否认，但市场也反应此项利空，台积电法说会如果正式下修，将有可能是最后的利空，明年普遍预估台积电将恢复成长，台积电只要股价开始回稳，指数要再破底机会就不大，搭配选举行情，电子股仍有机会表现，预期指数维持区间震荡，个股仍有各自表现的机会。

AI伺服器相关族群股价已经修正一波，第四季将是验证营收及获利的时刻，如果营收及获利能优于市场预期，将有机会重回主流，此外，明年恢复成长的类股，也将有机会表现。选股上，受库存调整与终端需求不佳，TechInsights'预估2023年半导体产值5,520亿美元，年变动衰退11％，展望2024年，历经2023年低基期，及HPC、AI与车用电子持续推升半导体需求，TechInsights'预估2024年半导体产值6,080亿美元，年变动增10.1％。整体而言，2024年半导体产业将逐步回温，重回成长轨道已成市场共识。NVIDIA推出新一代降规版L40S，无需使用CoWoS制程，因此不受产能限制且效能对比A100有所提升，预期能舒缓A100需求进而释放产能给H100。市场期待NVIDIA发表下一代产品B100，据了解，B100将采用台积电4奈米制程与Chiplet设计架构，直球对决AMD的MI300。随生AI、影音串流平台及IOT等各式应用需处理的资料量日益庞大，Cloud业者都需增加高频宽、低延迟的网路连接以处理数据需求，100G交换器渐渐无法满足Cloud业者，因此升级交换器规格迫在眉睫，2023年400G交换器已明显翻倍成长，并预估2025年400G交换器将成为主流，长期交换器的规格升级趋势明确。

美国汽车工人联合会（UAW）因未能与底特律三巨头（D3），通用汽车（GM）、福特汽车（Ford）、斯特兰提斯（Stellantis）达成协议，于9月14日起展开罢工，假设罢工扩延至D3所有美国厂，受影响汽车销售约占美国销量46～47％，新车销售若因停工减少，旧车、二手车比例将增加，将提振副厂零组件需求，台系AM供应商将受惠。目前看好网通、AI server、折叠手机、IC设计、笔记型电脑、低轨卫星、电动车、车用零组件、电子纸、生技等相关类股。